Giá vàng mất 1.000 USD/ounce từ đỉnh: Điều gì đang kéo kim loại quý rời xa mốc cao nhất?
Giá vàng hôm nay tiếp tục thu hút sự chú ý khi giá vàng thế giới dù phục hồi nhẹ vẫn ghi nhận tuần giảm sâu nhất nhiều tháng qua. Việc Fed duy trì lãi suất cao, đồng USD mạnh lên và áp lực lạm phát kéo dài đang trở thành những yếu tố chính khiến giá vàng lao dốc khỏi vùng đỉnh lịch sử.
Giá vàng thế giới mất 1.000 USD/ounce từ đỉnh, thị trường vẫn chịu áp lực điều chỉnh mạnh
Giá vàng hôm nay trên thị trường quốc tế ghi nhận nhịp phục hồi nhẹ trong phiên 30/4 khi tăng khoảng 13 USD/ounce, đưa giá vàng thế giới lên vùng 4.556 USD/ounce. Tuy nhiên, mức tăng này chưa đủ để đảo ngược xu hướng giảm đang chi phối thị trường, khi kim loại quý vẫn vừa trải qua tuần giao dịch giảm mạnh nhất kể từ tháng 3.
Dù có tín hiệu hồi phục kỹ thuật, giá vàng thế giới hiện vẫn ở vùng thấp nhất kể từ đầu tháng 4 và thấp hơn khoảng 1.000 USD/ounce so với đỉnh thiết lập vào cuối tháng 1 năm nay. Theo tỷ giá ngân hàng hiện hành, mức giá này tương đương khoảng 144,8 triệu đồng/lượng, chưa bao gồm thuế và phí.
Nếu so với vùng đỉnh lịch sử quanh 5.600 USD/ounce, giá vàng giảm đã khiến mỗi lượng vàng thế giới “bốc hơi” tương đương khoảng 31 triệu đồng. Trong khi đó, thị trường vàng trong nước điều chỉnh chậm hơn khi vàng SJC mới giảm khoảng 25 triệu đồng/lượng từ đỉnh, cho thấy độ trễ đáng kể giữa giá nội địa và giá quốc tế.
Giới phân tích cho rằng sự chênh lệch này xuất phát từ đặc thù cung – cầu của thị trường trong nước. Nguồn cung vàng nguyên liệu hạn chế và cơ chế quản lý đặc thù khiến vàng nội địa không phản ứng hoàn toàn đồng pha với giá vàng thế giới trong ngắn hạn.
Dù vậy, việc giá vàng lao dốc khỏi vùng đỉnh lịch sử vẫn đang tạo áp lực tâm lý đáng kể cho nhà đầu tư toàn cầu, đặc biệt là những người mua vào ở vùng giá cao trong quý I/2026.
Fed giữ lãi suất cao và áp lực vĩ mô đang tạo “gọng kìm” lên thị trường vàng
Theo giới chuyên gia, nguyên nhân lớn nhất khiến giá vàng giảm trong thời gian qua nằm ở sự thay đổi của môi trường vĩ mô toàn cầu, đặc biệt là chính sách tiền tệ từ Mỹ.
Một nghịch lý đang diễn ra trên thị trường là dù lạm phát tiếp tục gia tăng – yếu tố vốn thường hỗ trợ giá vàng – nhưng giá vàng thế giới vẫn đi xuống. Điều này cho thấy nhà đầu tư hiện quan tâm nhiều hơn đến chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng thay vì chỉ nhìn vào vai trò chống lạm phát của kim loại quý.
Nguyên nhân của áp lực lạm phát mới chủ yếu đến từ cú sốc năng lượng. Giá dầu thế giới tăng mạnh sau khi căng thẳng tại Trung Đông leo thang và nguy cơ gián đoạn nguồn cung gia tăng. Dầu WTI đã vượt mốc 100 USD/thùng, trong khi dầu Brent tiến sát 111 USD/thùng.
Theo đánh giá từ Ngân hàng Thế giới, giá năng lượng toàn cầu năm 2026 có thể tăng khoảng 24%, mức tăng mạnh nhất kể từ năm 2022. Điều này làm dấy lên lo ngại lạm phát sẽ duy trì ở mức cao lâu hơn dự báo trước đó.
Trong bối cảnh này, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) quyết định tiếp tục giữ nguyên lãi suất điều hành trong vùng 3,5% – 3,75%/năm tại cuộc họp chính sách mới nhất. Động thái này cho thấy Fed chưa sẵn sàng chuyển sang chu kỳ nới lỏng tiền tệ khi áp lực giá cả vẫn hiện hữu.
Việc Fed chưa giảm lãi suất được xem là yếu tố bất lợi lớn với vàng. Khi mặt bằng lãi suất duy trì cao, các tài sản sinh lợi như trái phiếu hoặc tiền gửi trở nên hấp dẫn hơn so với vàng – loại tài sản không tạo ra dòng tiền.
Không chỉ vậy, phát biểu cứng rắn từ Fed còn hỗ trợ đồng USD đi lên. Chỉ số Dollar Index hiện đã tăng lên gần 99 điểm, trong khi lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm neo quanh 4,4%/năm.
Sự kết hợp giữa đồng USD mạnh và lãi suất cao đang tạo thành “gọng kìm kép” khiến giá vàng lao dốc. Đồng USD tăng giá làm vàng trở nên đắt đỏ hơn đối với nhà đầu tư nắm giữ các đồng tiền khác, trong khi lợi suất cao khiến dòng tiền dịch chuyển khỏi vàng sang các tài sản sinh lợi tốt hơn.
Dù vậy, nhiều tổ chức tài chính lớn cho rằng đợt điều chỉnh hiện tại của giá vàng hôm nay chủ yếu mang tính ngắn hạn và chưa làm thay đổi triển vọng dài hạn của thị trường.
Ngân hàng Goldman Sachs nhận định nhịp giảm gần đây chủ yếu là điều chỉnh kỹ thuật sau giai đoạn tăng nóng, thay vì phản ánh sự suy yếu trong các yếu tố nền tảng hỗ trợ vàng. Theo tổ chức này, nhu cầu mua ròng từ các ngân hàng trung ương và nhà đầu tư dài hạn vẫn là lực đỡ quan trọng cho thị trường.
Trong khi đó, JPMorgan tiếp tục giữ nguyên dự báo giá vàng thế giới có thể lên vùng 6.300 USD/ounce trong năm nay, dựa trên xu hướng phi đô la hóa và nhu cầu tăng dự trữ vàng của nhiều quốc gia.
Một số dự báo khác dao động trong khoảng 6.000 – 6.300 USD/ounce, cao hơn đáng kể so với mức đồng thuận thị trường hiện quanh 4.700 USD/ounce. Điều này cho thấy giới tài chính vẫn còn chia rẽ về triển vọng sắp tới của kim loại quý.
Goldman Sachs cũng ước tính cứ mỗi lần Fed giảm lãi suất thêm 50 điểm cơ bản, giá vàng thế giới có thể tăng thêm khoảng 120 USD/ounce. Điều đó đồng nghĩa hướng đi của lãi suất vẫn sẽ là biến số quyết định lớn nhất với giá vàng trong thời gian tới.
Theo các chuyên gia, giá vàng hôm nay đang chịu tác động trái chiều từ hai lực kéo: một bên là môi trường lãi suất cao trong ngắn hạn gây áp lực lên giá vàng giảm, bên còn lại là các yếu tố hỗ trợ dài hạn như bất ổn địa chính trị, xu hướng phi đô la hóa và nhu cầu dự trữ chiến lược.
Do đó, việc giá vàng thế giới có giữ được vùng 4.500 USD/ounce hay tiếp tục giảm sâu hơn sẽ phụ thuộc lớn vào diễn biến lạm phát, chính sách của Fed và khả năng hạ nhiệt của thị trường năng lượng toàn cầu trong các tháng tới.
