Lượng dầu thô dự trữ của Trung Quốc có thể đã tăng vọt trong tháng 11 lên mức cao nhất trong sáu tháng, do sự gia tăng nhập khẩu đã vượt quá tốc độ chế biến ổn định của các nhà máy lọc dầu.
Lượng dầu thô dư thừa của Trung Quốc trong tháng 11 đạt khoảng 1,88 triệu thùng/ngày (bpd), gần gấp ba lần so với 690.000 bpd của tháng 10 và là mức cao nhất kể từ 1,89 triệu bpd của tháng 4, theo tính toán dựa trên dữ liệu chính thức.
Tốc độ gia tăng lượng dự trữ dầu của Trung Quốc ngày càng được xem là yếu tố then chốt ảnh hưởng đến nhu cầu dầu thô tại quốc gia nhập khẩu lớn nhất thế giới, đồng thời làm tăng thêm sự không chắc chắn trong dự báo giá cả.
Theo số liệu do Cục Thống kê công bố hôm thứ Hai, các nhà máy lọc dầu của Trung Quốc đã chế biến 14,86 triệu thùng dầu/ngày trong tháng 11, gần như ổn định so với 14,94 triệu thùng/ngày của tháng 10 và tăng 3,9% so với tháng 11 năm ngoái.
Nhập khẩu dầu thô đạt 12,43 triệu thùng/ngày trong tháng 11, mức cao nhất trong 27 tháng và tăng 8,7% so với 11,39 triệu thùng/ngày của tháng 10.
Sản lượng dầu trong nước đạt 4,31 triệu thùng/ngày trong tháng 11, tăng nhẹ so với 4,24 triệu thùng/ngày trong tháng 10.
Điều này có nghĩa là tổng cộng 16,74 triệu thùng dầu mỗi ngày đã có sẵn cho các nhà máy lọc dầu trong tháng 11 từ nguồn nhập khẩu và sản lượng trong nước.
Trừ đi lượng dầu thô đã qua chế biến khỏi tổng lượng dầu thô hiện có, ta thấy lượng dầu thô dư thừa là 1,88 triệu thùng/ngày.
_11zon.jpg)
Trung Quốc không công khai số liệu chi tiết về lượng dầu thô ra vào các kho dự trữ chiến lược và thương mại. Tuy nhiên, quy mô dòng chảy này có thể được ước tính gián tiếp bằng cách so sánh tổng nguồn cung dầu thô từ nhập khẩu và khai thác trong nước với khối lượng dầu được đưa vào chế biến.
Cũng cần lưu ý rằng không toàn bộ lượng dầu thô dư thừa đều được tích trữ, bởi một phần được xử lý tại các cơ sở lọc dầu không nằm trong hệ thống thống kê chính thức. Dẫu vậy, ngay cả khi đã tính đến yếu tố sai lệch này, dữ liệu cho thấy kể từ tháng 3, Trung Quốc đã nhập khẩu dầu thô với tốc độ vượt xa nhu cầu tiêu thụ nhiên liệu trong nước.
Trong 11 tháng đầu năm, lượng dầu thô dư cung của Trung Quốc ước đạt khoảng 980.000 thùng/ngày, khi tổng lượng dầu từ nhập khẩu và sản xuất nội địa đạt trung bình 15,80 triệu thùng/ngày, trong khi công suất lọc dầu chỉ ở mức 14,82 triệu thùng/ngày. Lượng dư thừa này chủ yếu tích lũy từ tháng 3, sau giai đoạn đầu năm mà các nhà máy lọc dầu hầu như không sử dụng đến tồn kho. Trong tháng 1 và tháng 2, tốc độ chế biến thậm chí còn vượt nguồn cung sẵn có khoảng 30.000 thùng/ngày.
Đáng chú ý, đây là lần đầu kể từ tháng 9/2023 lượng dầu thô được đưa vào chế biến vượt tổng nguồn cung từ nhập khẩu và khai thác trong nước. Diễn biến này diễn ra trong bối cảnh giá dầu tăng mạnh đầu năm 2025, khi dầu Brent kỳ hạn đạt đỉnh 82,63 USD/thùng vào ngày 15/1, tăng đều từ khoảng 70 USD/thùng hồi đầu tháng 12.
Tuy nhiên, kể từ đó, giá dầu thô bước vào xu hướng suy giảm, chỉ thỉnh thoảng tăng vọt do các yếu tố địa chính trị, điển hình là cuộc xung đột ngắn giữa Israel và Iran hồi tháng 6. Trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Ba, giá dầu Brent đã lùi về mức 60,15 USD/thùng, thấp nhất kể từ ngày 20/10, khi thị trường kỳ vọng khả năng đạt được một thỏa thuận hòa bình giữa Nga và Ukraine.
Nếu một thỏa thuận như vậy thành hiện thực, nguồn cung dầu thô và các sản phẩm lọc dầu của Nga có thể quay trở lại thị trường quốc tế, qua đó làm gia tăng áp lực dư cung toàn cầu. Trong bối cảnh giá dầu giảm, các nhà máy lọc dầu Trung Quốc đang đẩy mạnh nhập khẩu và tăng cường tích trữ.
Theo ước tính của hãng phân tích hàng hóa Kpler, nhập khẩu dầu thô bằng đường biển của Trung Quốc trong tháng 12 có thể đạt 12,59 triệu thùng/ngày, chưa tính khoảng gần 1 triệu thùng/ngày được vận chuyển qua đường ống từ Nga. Bên cạnh đó, việc nới rộng hạn ngạch nhập khẩu cùng khả năng giá dầu Nga được chiết khấu sâu hơn cũng đang tạo thêm động lực cho dòng dầu chảy vào Trung Quốc.
Trong bối cảnh Bắc Kinh được cho là vẫn chưa đạt mục tiêu dự trữ chiến lược dài hạn, nhiều khả năng Trung Quốc sẽ tiếp tục tăng cường nhập khẩu để tích trữ nếu xu hướng giảm của giá dầu thô còn kéo dài.
