Dù thị trường vàng hiện vẫn dao động trong biên độ rộng và chịu áp lực từ lo ngại lạm phát ngắn hạn, một tổ chức đầu tư quốc tế vẫn đưa ra dự báo lạc quan rằng kim loại quý này có thể vượt mốc 5.000 USD/ounce vào cuối năm.
Trong báo cáo mới nhất về thị trường kim loại quý, ông Lorenzo Portelli - Trưởng bộ phận chiến lược đa tài sản tại Amundi Investment Institute - cho rằng cú sốc năng lượng hiện nay, chủ yếu xuất phát từ căng thẳng tại Trung Đông, nhiều khả năng chỉ gây áp lực lạm phát trong ngắn hạn thay vì kéo dài.
Theo nhận định này, trong vòng 12 tháng tới, triển vọng của vàng vẫn tích cực, thậm chí giá có thể tiến lên vùng 5.500 USD/ounce.
.png)
Thực tế, đà tăng của giá năng lượng gần đây đã khiến lạm phát toàn phần leo lên mức cao nhất trong hai năm, khoảng 3,3%. Tuy nhiên, lạm phát lõi - yếu tố quan trọng trong điều hành chính sách tiền tệ - chỉ tăng nhẹ, quanh mức 2,6% trong cùng kỳ và chưa cho thấy dấu hiệu tăng tốc mạnh.
Dù mức lạm phát lõi này vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), nhưng chưa tạo áp lực đủ lớn để buộc các ngân hàng trung ương phải duy trì chính sách tiền tệ quá “diều hâu”. Theo ông Portelli, tác động từ cú sốc năng lượng nhiều khả năng chỉ mang tính tạm thời.
Bên cạnh yếu tố lãi suất, nhu cầu đối với vàng còn chịu ảnh hưởng từ nhiều động lực khác. Sau khi giảm khoảng 15% so với đỉnh lịch sử vào tháng 1, phần lớn thông tin tiêu cực đã được phản ánh vào giá.
Đáng chú ý, nhu cầu mua vàng từ các ngân hàng trung ương, đặc biệt tại các nền kinh tế mới nổi, được dự báo tiếp tục duy trì ở mức cao. Xu hướng đa dạng hóa dự trữ ngoại hối, giảm phụ thuộc vào các đồng tiền truyền thống, được cho là sẽ tiếp diễn trong thời gian tới.
Ngoài ra, áp lực từ nợ công gia tăng cùng những rủi ro thanh khoản trên thị trường tín dụng tư nhân cũng có thể thúc đẩy dòng vốn tìm đến các tài sản hữu hình như vàng, ngay cả khi giá còn biến động trong ngắn hạn.
Ở góc độ ngắn hạn, một số ngân hàng trung ương có thể bán ra một phần dự trữ vàng nhằm ổn định đồng nội tệ trong bối cảnh biến động gia tăng, đặc biệt khi căng thẳng địa chính trị leo thang. Tuy nhiên, theo chuyên gia, đây chỉ là biện pháp mang tính điều hành tạm thời, không phản ánh sự thay đổi xu hướng dài hạn.
Tổng thể, vàng vẫn được đánh giá là một kênh trú ẩn quan trọng. Dù không phải công cụ phòng vệ cho mọi biến động, kim loại quý này vẫn đóng vai trò hiệu quả trong việc bảo vệ trước rủi ro hệ thống, biến động tiền tệ và những bất định trong chính sách kinh tế.
