Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa trải qua một trong những phiên giao dịch biến động mạnh nhất khi VN-Index giảm tới 115 điểm chỉ trong một ngày. Tính từ thời điểm căng thẳng tại Trung Đông bùng phát, chỉ số này đã mất gần 230 điểm, phản ánh tâm lý thận trọng và áp lực bán gia tăng trên thị trường.
Sau cú điều chỉnh sâu trong phiên 9/3, nhiều công ty chứng khoán và tổ chức phân tích đã đưa ra các đánh giá mới về xu hướng sắp tới, đồng thời xác định những vùng điểm đáng chú ý của VN-Index trong thời gian tới.
Vùng 1.660 điểm bắt đầu thu hút dòng tiền?
Theo phân tích của Chứng khoán VNDirect, xét trên phương diện kỹ thuật, VN-Index hiện đang dao động quanh ba vùng hỗ trợ quan trọng gồm 1.660 điểm, 1.600 điểm và 1.500 điểm. Trong đó, mốc 1.500 điểm được xem là ranh giới then chốt; nếu bị phá vỡ, xu hướng tăng trung hạn của thị trường có thể bị đảo chiều.
Đơn vị này cho rằng khi VN-Index giảm xuống dưới ngưỡng 1.660 điểm, mức định giá của thị trường đã trở nên hấp dẫn hơn đáng kể. Chỉ số P/E dự phóng của VN-Index ở vùng này hiện thấp hơn mức trung bình trong vòng 5 năm qua.
Ngoài yếu tố định giá, giới phân tích cũng lưu ý đến diễn biến của thị trường năng lượng. Sau khi bật tăng mạnh từ khoảng 77 USD/thùng lên hơn 110 USD/thùng, giá dầu nhiều khả năng sẽ cần thời gian để tìm điểm cân bằng mới. Khi dầu thô ổn định trở lại và hình thành vùng tích lũy, áp lực bán trên thị trường cổ phiếu có thể giảm bớt.
Trong kịch bản cơ sở, các chuyên gia nhận định VN-Index vẫn có khả năng lùi thêm về vùng 1.500 - 1.600 điểm. Đây được xem là khu vực có sự kết hợp giữa mức định giá hấp dẫn và kỳ vọng giá dầu ổn định, từ đó tạo lực đỡ cho thị trường và mở ra cơ hội cho một nhịp hồi phục kỹ thuật.
VN-Index có khả năng kiểm định mốc 1.500 điểm
Nhóm phân tích của Công ty cổ phần Đầu tư FinSuccess xây dựng ba kịch bản khác nhau cho diễn biến thị trường chứng khoán trong thời gian tới.
Ở kịch bản thứ nhất, căng thẳng địa chính trị kéo dài và có sự can dự sâu hơn của Nga cùng Trung Quốc (xác suất khoảng 30%). Trong trường hợp này, nhà đầu tư nên duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức 50 - 70% và tận dụng các nhịp hồi để giao dịch ngắn hạn. Danh mục nên tập trung vào những doanh nghiệp có vốn hóa lớn, thanh khoản cao và thuộc các nhóm ngành dẫn dắt như ngân hàng, thép hay bán lẻ.
Kịch bản thứ hai được đánh giá có khả năng xảy ra cao nhất (khoảng 60%), khi căng thẳng vẫn tồn tại nhưng ở mức cục bộ hoặc sớm xuất hiện thỏa thuận giữa các bên. Khi đó, nhà đầu tư có thể duy trì tỷ trọng cổ phiếu trên 80% và tiếp tục chiến lược đầu tư tương tự giai đoạn trước khi xung đột nổ ra.
Kịch bản thứ ba, với xác suất thấp hơn (khoảng 10%), là căng thẳng địa chính trị nhanh chóng chấm dứt trong khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đẩy nhanh lộ trình cắt giảm lãi suất. Nếu điều này xảy ra, nhà đầu tư có thể cân nhắc sử dụng đòn bẩy tài chính để tối ưu hóa lợi nhuận.
Ông Nguyễn Thành Trung, Tổng giám đốc FinSuccess, cho rằng những đợt giảm mạnh do yếu tố tâm lý thường có xu hướng hồi phục nhanh khi lực bán suy yếu. Diễn biến hiện nay có nhiều nét tương đồng với giai đoạn thị trường biến động vì căng thẳng thuế quan vào tháng 4/2025, khi VN-Index từng giảm sâu trước khi sớm ổn định trở lại.
Theo ông Trung, trong ngắn hạn chỉ số có thể tiếp tục lùi về vùng quanh 1.500 điểm nhằm tìm kiếm điểm cân bằng mới, trước khi hình thành nền tảng cho một nhịp phục hồi tiếp theo.
Xu hướng tăng chưa bị phá vỡ nếu VN-Index giữ vững 1.600 điểm
Hiện tại VN-Index đã rơi xuống dưới ngưỡng 1.700 điểm. Tuy vậy, theo quan điểm của các chuyên gia từ Công ty Chứng khoán MBS, xu hướng tăng dài hạn của thị trường vẫn chưa bị phá vỡ, miễn là cận dưới của vùng tích lũy kéo dài trong bốn tháng cuối năm 2025 - khoảng 1.600 điểm - vẫn được giữ vững.
Trong bối cảnh xung đột tại Trung Đông chưa có dấu hiệu hạ nhiệt, các chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư nên ưu tiên bảo toàn vốn và giảm tỷ lệ sử dụng đòn bẩy về mức an toàn. Các mốc hỗ trợ ngắn hạn có thể bị xuyên thủng trong phiên trước khi xuất hiện nhịp hồi kỹ thuật.
Cơ hội lựa chọn cổ phiếu hiện khá hạn chế nếu nhà đầu tư không nắm giữ sẵn các nhóm ngành được hưởng lợi từ bối cảnh hiện tại. Do nhu cầu giảm rủi ro có thể còn kéo dài trong tuần tới, chiến lược phù hợp là giải ngân từng phần tại các vùng hỗ trợ và tích lũy cổ phiếu theo tỷ trọng hợp lý.
