Thị trường gọi xe khu vực đang ghi nhận những biến động đáng chú ý trong bối cảnh Công ty Cổ phần Vận tải Xanh và Thông minh (GSM) - đơn vị vận hành thương hiệu Xanh SM - công bố định hướng niêm yết ở nước ngoài.
Theo dữ liệu từ Companies Marketcap, trong khoảng thời gian từ 27/12/2025 đến 3/3/2026, giá trị vốn hóa của Grab đã giảm xấp xỉ 4 tỷ USD, còn 17,26 tỷ USD. Diễn biến này xảy ra cùng thời điểm GSM hé lộ kế hoạch IPO quốc tế với mức định giá mục tiêu khoảng 20 tỷ USD.
Nếu thương vụ được triển khai, đây có thể trở thành đợt chào bán cổ phiếu lần đầu tại Hồng Kông của một doanh nghiệp Việt Nam - một cột mốc đáng chú ý trên thị trường vốn quốc tế.
Những động thái chuẩn bị niêm yết cho thấy GSM đang hướng tới một giai đoạn phát triển mới, với tham vọng mở rộng quy mô vượt ra ngoài thị trường nội địa. Việc lên sàn, nếu thành công, được kỳ vọng sẽ củng cố nguồn lực tài chính và tạo nền tảng cho chiến lược vươn ra khu vực.
.png)
Trong kịch bản đạt mức định giá 20 tỷ USD, quy mô thị trường của GSM sẽ vượt qua Grab - doanh nghiệp hiện có giá trị vốn hóa hơn 17 tỷ USD tính đến ngày 3/3/2026. Đại diện công ty cho biết các đơn vị tư vấn đang tiến hành thẩm định giá trị doanh nghiệp, song mức định giá cuối cùng sẽ phụ thuộc nhiều vào thời điểm và điều kiện thị trường khi thực hiện IPO.
GSM được thành lập ngày 6/3/2023 bởi Chủ tịch Vingroup Phạm Nhật Vượng, với định hướng phát triển mô hình cho thuê phương tiện xanh kết hợp nền tảng gọi xe điện đa dịch vụ. Thương hiệu Xanh SM hiện là mảng hoạt động chủ lực của doanh nghiệp.
Sau hơn hai năm gia nhập thị trường, GSM đã mở rộng nhanh chóng và vươn lên dẫn đầu phân khúc gọi xe bốn bánh tại Việt Nam, vượt qua các đối thủ lâu năm như Grab, Be và Mai Linh.
Số liệu quý IV/2025 cho thấy Xanh SM chiếm 51,5% thị phần tính theo tổng giá trị giao dịch (GMV), trong khi Grab đứng thứ hai với 42,64% và Be đạt 5,86%. Khoảng cách giữa Xanh SM và Grab hiện đã nới rộng lên gần 9%, phản ánh sự thay đổi đáng kể trong cục diện cạnh tranh. Đây cũng là lần đầu tiên Xanh SM vượt mốc 50% thị phần và duy trì vị thế số một suốt 15 tháng liên tiếp.
Về phía Grab, dù chịu áp lực cạnh tranh gia tăng, doanh nghiệp này vẫn duy trì đà tăng trưởng doanh thu tại Việt Nam. Giai đoạn 2022 - 2024, doanh thu Grab Việt Nam tăng đều qua từng năm: từ 108 triệu USD năm 2022 lên 185 triệu USD năm 2023 và đạt 228 triệu USD trong năm 2024, tương đương khoảng 5.700 tỷ đồng.
Xét về tốc độ tăng trưởng, doanh thu năm 2023 tăng hơn 70% so với năm trước, còn năm 2024 tiếp tục tăng gần 23%. Hiện thị trường Việt Nam đóng góp hơn 8% tổng doanh thu của Grab trong khu vực, tỷ trọng cao hơn một số thị trường như Campuchia và Myanmar.
