Theo đánh giá của Vietcap, bức tranh tín dụng năm 2025 ghi nhận sự bứt phá mạnh của một số ngân hàng, trong đó có trường hợp tăng trưởng tín dụng riêng lẻ lên tới 51%, mức hiếm thấy trong nhiều năm trở lại đây.
Trong bối cảnh nền kinh tế hướng tới mục tiêu tăng trưởng GDP cao, tín dụng toàn hệ thống ngân hàng năm 2025 được ước tính tăng khoảng 19%, vượt đáng kể so với các năm trước. Sau khi mùa báo cáo tài chính khép lại, danh sách Top 10 ngân hàng duy trì đà tăng trưởng tín dụng cao nhất đã lộ diện, bao gồm: MB, VPBank, HDBank, Techcombank, TPBank, ACB, LPBank, Nam A Bank, VIB và MSB.
.png)
Dữ liệu tổng hợp cho thấy, MB, VPBank, HDBank và Techcombank là nhóm dẫn đầu về tăng trưởng tín dụng trong năm 2025, với mức tăng lần lượt đạt 37%, 35%, 26% và 21%. Đáng chú ý, theo Vietcap, HDBank được ước tính ghi nhận tăng trưởng tín dụng tại ngân hàng mẹ lên tới 51% trước khi thực hiện giao dịch bán nợ cho Vikki Bank. Ước tính trong năm 2025, ngân hàng này đã bán ròng khoảng 85.000 tỷ đồng dư nợ.
Điểm chung của nhóm ngân hàng tăng trưởng cao là quy mô lớn, năng lực triển khai tín dụng mạnh cùng mạng lưới khách hàng rộng, giúp tận dụng hiệu quả dư địa tăng trưởng trong giai đoạn phục hồi kinh tế.
Một lợi thế quan trọng khác nằm ở bộ đệm vốn (CAR). Theo phân tích của VCBS, các ngân hàng duy trì CAR ở mức cao như HDBank, VPBank, ACB, Techcombank… đang sở hữu dư địa mở rộng tín dụng vượt trội trong chu kỳ mới. Không chỉ vậy, nhóm này còn linh hoạt hơn trong việc phân bổ vốn vào các phân khúc ưu tiên như bán lẻ, SME, nông nghiệp hay các lĩnh vực có tốc độ quay vòng vốn nhanh. Ngược lại, những ngân hàng có CAR thấp hoặc tỷ trọng nợ quá hạn cao sẽ phải đối mặt với áp lực gia tăng vốn, hạn chế chia cổ tức tiền mặt và buộc thận trọng hơn trong chiến lược tăng trưởng.
Trong năm 2025, các ngân hàng duy trì CAR thuộc nhóm cao nhất thị trường gồm HDBank (16,7%), Techcombank (14,6%), VPBank (14%) và ACB (12%).
Một thay đổi chính sách đáng chú ý là việc Ngân hàng Nhà nước loại tiền gửi Kho bạc Nhà nước khỏi mẫu số tính LDR, qua đó thu hẹp đáng kể dư địa tăng trưởng tín dụng của nhóm ngân hàng quốc doanh - vốn nắm giữ lượng lớn tiền gửi Kho bạc Nhà nước. Trong bối cảnh áp lực hỗ trợ tăng trưởng kinh tế gia tăng, dòng tín dụng mới có xu hướng dịch chuyển mạnh sang khối ngân hàng tư nhân, nơi sở hữu cấu trúc huy động linh hoạt hơn, CAR cao hơn và ít phụ thuộc vào nguồn vốn Kho bạc Nhà nước. Đây được xem là nguyên nhân chính giúp các ngân hàng tư nhân quy mô lớn như HDBank, Techcombank, VPBank… nắm lợi thế rõ rệt trong chu kỳ tăng trưởng tín dụng hiện tại và giai đoạn 2026.
Theo dự báo của VCBS, tăng trưởng tín dụng năm 2026 nhiều khả năng tiếp tục duy trì ở mức cao, khoảng 16 - 18%, vượt định hướng ban đầu của Ngân hàng Nhà nước. Tâm điểm được kỳ vọng tiếp tục thuộc về các ngân hàng tư nhân năng động như HDBank, Techcombank, VPBank…, với mức tăng trưởng dự báo trên 20%. Trong khi đó, các ngân hàng quy mô lớn, đặc biệt là nhóm nhận chuyển giao bắt buộc, vẫn được ưu tiên hạn mức tín dụng cao hơn mặt bằng chung.
Động lực quan trọng đến từ việc Ngân hàng Nhà nước từng bước điều chỉnh và giảm dần cơ chế “room” tín dụng, qua đó tạo lợi thế rõ rệt cho các ngân hàng sở hữu CAR dày trong việc mở rộng quy mô cho vay.
Bên cạnh đó, Thông tư 14 được xem là cú hích lớn, khi điều chỉnh hệ số rủi ro (CRW) theo hướng ưu tiên các lĩnh vực mục tiêu. Cụ thể, các khoản vay thuộc lĩnh vực nông nghiệp - nông thôn, SME, bán lẻ và nhà ở xã hội được giảm CRW, giúp giải phóng vốn tự có và mở thêm dư địa tăng trưởng tín dụng. Với danh mục cho vay tập trung vào các phân khúc này, HDBank, Techcombank và VPBank được đánh giá là những ngân hàng hưởng lợi trực tiếp.
.png)
Ở góc độ cầu vốn, tín dụng được kỳ vọng cải thiện rõ rệt tại các phân khúc tiêu dùng và cho vay mua nhà dài hạn, song hành với sự phục hồi của thị trường bất động sản cũng như hoạt động sản xuất - xuất khẩu. Đặc biệt, đầu tư công tiếp tục giữ vai trò động lực dẫn dắt, trong khi các nút thắt pháp lý của bất động sản dần được tháo gỡ, tạo hiệu ứng lan tỏa sang các ngành xây dựng, vật liệu và chuỗi cung ứng liên quan. Những yếu tố này được kỳ vọng sẽ củng cố nền cầu tín dụng cho giai đoạn cuối 2025 và xuyên suốt năm 2026.
