Giá vàng hôm nay đang đứng trước những dự báo bất ngờ, xuất hiện kịch bản bùng nổ lên vùng giá 6.000–6.300 USD/ounce vào nửa cuối năm 2026 nhờ động thái từ các ngân hàng trung ương.
Sau cột mốc lần đầu vượt ngưỡng 5.000 USD/ounce trong năm nay, giá vàng thế giới bước vào chu kỳ tích lũy quanh mốc 4.494 USD/ounce. Trạng thái hạ nhiệt hiện tại không làm giảm kỳ vọng của giới tài chính, nhiều tổ chức quốc tế lớn nhận định kim loại quý này vẫn sở hữu dư địa tăng trưởng mạnh mẽ trong giai đoạn nửa cuối năm 2026.
Mặc dù vậy, các dự kiến định giá vào thời điểm cuối năm đang bộc lộ sự chia rẽ sâu sắc giữa các định chế. Một vài góc nhìn tỏ ra vô cùng thận trọng, trong khi những tổ chức ngân hàng hàng đầu lại tin tưởng vàng sẽ liên tục thiết lập các đỉnh cao mới nếu những điều kiện kinh tế vĩ mô diễn biến thuận lợi.
Cụ thể, Goldman Sachs kiên định với mục tiêu đưa giá vàng đạt mức 5.400 USD/ounce vào cuối năm 2026, bất chấp nhịp giảm sâu từng xảy ra trong tháng 3. Ở diễn biến khác, J.P. Morgan quyết định nâng mục tiêu ngắn hạn 90 ngày lên 5.000 USD/ounce.
Đáng chú ý, J.P. Morgan nhấn mạnh trong kịch bản tăng trưởng mạnh, kim loại quý hoàn toàn có thể bứt phá lên vùng 6.000-6.300 USD/ounce. Ngược lại, Morgan Stanley đưa ra dự báo cho kịch bản cơ sở đạt khoảng 4.800 USD/ounce vào quý IV/2026.
Thận trọng hơn cả là Macquarie với ước tính mức giá trung bình cả năm 2026 chỉ nằm ở ngưỡng 4.323 USD/ounce. Tổ chức này bày tỏ sự lo ngại về các áp lực từ đà tăng của lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ tác động tiêu cực lên kim loại quý.
Bên cạnh đó, kết quả cuộc thăm dò do tờ Financial Times thực hiện với 11 chuyên gia phân tích cho thấy mức giá đồng thuận kỳ vọng đạt 4.610 USD/ounce khi khép lại năm nay. Dẫu vậy, dòng quan điểm chủ lưu vẫn đánh giá rủi ro tăng giá đang áp đảo nguy cơ lao dốc nhờ sức mua lớn từ các ngân hàng trung ương.
Theo giới quan sát, động lực cốt lõi nâng đỡ thị trường là xu hướng thu gom tích trữ của các ngân hàng trung ương, nhất là tại các quốc gia mới nổi. Việc này nhằm mục tiêu giảm bớt sự lệ thuộc vào đồng bạc xanh, biến nhu cầu mua ở quy mô cấp quốc gia thành bệ đỡ mang tính dài hạn.
Song song đó, lộ trình điều hành của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đóng vai trò biến số quyết định. Nếu cơ quan này tái khởi động chiến dịch hạ lãi suất, chi phí cơ hội cho việc nắm giữ tài sản không sinh lời như vàng sẽ giảm mạnh, đẩy đồng USD vào vị thế suy yếu.
Hội đồng Vàng Thế giới tính toán rằng, trường hợp lãi suất sụt giảm mạnh hơn dự tính, giá vàng có khả năng tăng thêm 5-15% từ nền hiện tại. Đặc biệt, nếu nền kinh tế Mỹ rơi vào suy thoái trầm trọng, biên độ tăng trưởng có thể được mở rộng lên mức 15-30%.
Xuuyên hướng giảm phụ thuộc đồng USD cũng chuyển dịch mạnh mẽ. Các chuyên gia từ J.P. Morgan ước tính chỉ cần 0,5% lượng tài sản Mỹ do nước ngoại sở hữu chuyển hướng sang vàng, dòng tiền này sẽ đủ sức kéo giá vàng chạm mốc 6.000 USD/ounce — viễn cảnh đang thảo luận nghiêm túc.
Thêm vào đó, những bất ổn về địa chính trị, xung đột thương mại cùng nhu cầu phòng vệ lạm phát duy trì vị thế lực đẩy vững chắc. Các quỹ đầu tư ETF vàng ghi nhận tín hiệu đón dòng vốn quay trở lại trong năm 2026 từ khối nhà đầu tư phương Tây.
Tuy vậy, xu hướng tăng trưởng của kim loại quý vẫn đối mặt với những rủi ro đảo chiều nhất định. Nếu lạm phát Mỹ bùng phát trở lại, buộc Fed duy trì lãi suất cao kéo dài, lợi suất thực tế và sức mạnh đồng USD sẽ tăng lên. Đây là tác động gây bất lợi trực tiếp và UBS coi đây là rủi ro lớn nhất.
Mặt khác, nếu các điểm nóng xung đột hạ nhiệt, dòng vốn dịch chuyển tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn sẽ rút bớt khỏi thị trường vàng. Đồng thời, nền giá cao kỷ lục hiện tại cũng gây rào cản lớn, làm suy giảm trực tiếp nhu cầu tiêu thụ vàng vật chất tại khu vực châu Á.
Mặc dù tồn tại nhiều ẩn số, số đông chuyên gia tin tưởng lực cầu từ các ngân hàng trung ương và người mua châu Á sẽ thiết lập vùng đỡ kiên cố. Viễn cảnh giá vàng lao dốc bền vững xuống dưới mốc 4.000 USD/ounce chỉ xảy ra khi xuất hiện cú sốc giảm phát lớn.
Nhìn tổng thể, thị trường đang neo tại giao lộ có ý nghĩa bước ngoặt. Nếu Fed đẩy mạnh nới lỏng tiền tệ hoặc niềm tin vào đồng USD suy giảm, vàng sẽ kích hoạt sóng tăng mới. Ngược lại, kịch bản lãi suất cao duy trì ổn định cùng đồng USD mạnh vẫn là rào cản lớn nhất.
