Cuộc xung đột tại Trung Đông đang tạo nên những cơn địa chấn tài chính kỳ lạ. Thay vì cùng tăng, giá vàng và dầu thô liên tục có những màn ‘ngược dòng’ đầy kịch tính. Những diễn biến mới nhất từ chiến sự Mỹ/Israel và Iran đang xoay chuyển cục diện thị trường toàn cầu.
Thị trường năng lượng và kim loại quý vừa trải qua những phiên giao dịch đầy biến động với sự tách rời hiếm thấy. Tính đến 17 giờ hôm nay 10/3, giá dầu thô ghi nhận mức 88,35 USD/thùng. Đây là sự sụt giảm rất mạnh nếu so với đỉnh cao 116 USD/thùng vừa thiết lập vào ngày 9/3.
Trước đó, giá xăng dầu đã có lúc tăng vọt sát ngưỡng 120 USD/thùng. Tuy nhiên, đà tăng này bị chặn đứng khi Tổng thống Mỹ Donald Trump phát tín hiệu khả quan về tình hình chiến sự với Iran. Ông cho rằng cuộc chiến có thể sớm khép lại và các chiến dịch đang diễn biến tốt hơn dự liệu.
Trái ngược với đà giảm của dầu, giá vàng hôm nay lại ghi nhận sự hồi sinh mạnh mẽ. Tại thời điểm 17 giờ ngày 10/3, giá vàng giao ngay đứng ở mức 5.179 USD/ounce. So với cùng thời điểm hôm qua, kim loại quý này đã tăng thêm tới 93 USD/ounce, thoát khỏi vùng đáy ngắn hạn.
Theo dữ liệu thị trường, khi giá dầu lập đỉnh 120 USD/thùng trong phiên trước, giá vàng đã bị ép xuống mức thấp nhất là 5.030 USD/ounce. Giới phân tích đánh giá hiện tượng "ngược chiều" này là khá bất thường so với mối quan hệ tương hỗ truyền thống giữa hai mặt hàng.
Thông thường, dầu tăng sẽ kéo theo chi phí vận tải và sản xuất, gây ra lạm phát. Khi đó, vàng đóng vai trò "hầm trú ẩn" an toàn sẽ tăng giá theo. Ngoài ra, cả hai đều niêm yết bằng đồng USD, nên thường cùng biến động khi đồng tiền này tăng hoặc giảm giá.
Giải mã hiện tượng lạ này, trao đổi với Dân Việt, PGS.TS Đinh Trọng Thịnh chỉ ra 3 nguyên nhân cốt lõi. Đầu tiên là áp lực từ lãi suất. Nếu dầu tăng quá cao đẩy lạm phát vượt tầm kiểm soát, Ngân hàng Trung ương buộc phải duy trì lãi suất cao, khiến vàng trở nên kém hấp dẫn.
Thứ hai là nhu cầu thanh khoản của nhà đầu tư. Trong các giai đoạn thị trường hoảng loạn, các tổ chức lớn sẵn sàng bán vàng để bù đắp thua lỗ ở các danh mục khác hoặc chuyển sang tích trữ USD. Đây là yếu tố gây áp lực giảm giá vàng ngắn hạn.
Cuối cùng là sự lệch pha về cung - cầu. Giá dầu có thể nhảy vọt do đứt gãy nguồn cung cục bộ từ chiến sự. Trong khi đó, vàng lại chịu áp lực giảm do các quỹ đầu tư thực hiện chốt lời sau một giai đoạn giá đã tăng quá nóng trước đó.
Theo Kitco News, xung đột giữa liên quân Mỹ/Israel và Iran từ ngày 28/2 là biến số chính. Ngay sau các cuộc không kích, đồng USD đột ngột trở thành tài sản trú ẩn được ưa chuộng nhất. Niềm tin vào ưu thế quân sự của Mỹ khiến nhà đầu tư rời bỏ vàng.
Tuy nhiên, nỗi lo chiến tranh kéo dài tại Trung Đông đã làm dấy lên nguy cơ gián đoạn năng lượng. Giá dầu chạm mốc 119 USD/thùng vào hôm qua là minh chứng cho sự bất ổn. Những lo ngại về lạm phát từ giá dầu bắt đầu tác động đến chính sách tiền tệ của Fed.
Lãi suất cao thường gây áp lực lên vàng, nhưng kim loại này đang cho thấy khả năng chống chịu đáng kinh ngạc. Nhu cầu phòng ngừa lạm phát bắt đầu bù đắp được những áp lực từ lãi suất. Hiện tại, đồng USD đã suy yếu từ đỉnh, giúp vàng trở nên rẻ hơn.
Nếu xung đột leo thang khiến giá năng lượng ảnh hưởng sâu vào chỉ số CPI, Fed sẽ rơi vào thế khó. Các chuyên gia nhận định thị trường đang giằng co quyết liệt giữa một bên là sức mạnh đồng USD và một bên là nỗi lo lạm phát kéo dài.
