Casino nổi tiếng ở Hạ Long lại tiếp tục báo lỗ, đưa ra 3 nguyên nhân ít ai nghĩ đến
CTCP Quốc tế Hoàng gia (mã chứng khoán: RIC) - đơn vị vận hành Casino Royal Hạ Long - tiếp tục ghi nhận một quý kinh doanh thua lỗ khi báo lỗ hơn 9 tỷ đồng trong quý II/2026.
Doanh thu giảm mạnh, lợi nhuận đảo chiều
Theo báo cáo tài chính quý II/2026, RIC ghi nhận doanh thu thuần gần 32,8 tỷ đồng, giảm khoảng 30% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong khi đó, quý II/2025 doanh nghiệp từng lãi hơn 10 tỷ đồng, còn quý I/2026 cũng ghi nhận lợi nhuận gần 7,4 tỷ đồng.
Lũy kế 6 tháng đầu năm, doanh thu đạt gần 76,9 tỷ đồng, chỉ nhích nhẹ so với cùng kỳ năm trước.
Không chỉ doanh thu suy giảm, giá vốn hàng bán còn tăng lên hơn 29,3 tỷ đồng, cao hơn mức 27,3 tỷ đồng cùng kỳ năm ngoái. Chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp đều gia tăng, trong khi chi phí lãi vay chỉ giảm nhẹ, khiến kết quả kinh doanh chuyển từ có lãi sang thua lỗ.
Trong phần giải trình, RIC cho biết hoạt động kinh doanh casino trong quý II chịu tác động đồng thời của nhiều yếu tố bất lợi.
Theo doanh nghiệp, căng thẳng Mỹ - Iran khiến giá nhiên liệu và giá vé máy bay tăng, làm giảm lượng khách quốc tế đến Hạ Long. Đồng thời, World Cup 2026 diễn ra trong quý II cũng khiến nhiều khách VIP cắt giảm ngân sách dành cho casino để chuyển sang các hoạt động giải trí khác.
Bên cạnh đó, quý II vốn là mùa cao điểm khách du lịch nội địa nhưng lại là mùa thấp điểm đối với khách quốc tế và khách tàu biển - nhóm khách hàng quan trọng của Casino Royal Hạ Long.
Một nguyên nhân khác được doanh nghiệp nhắc tới là trong kỳ xuất hiện nhiều khách VIP thắng cược liên tiếp, khiến phần doanh thu trò chơi mà casino giữ lại giảm đáng kể.
Ngoài ra, giá thuê đất năm 2026 tăng khoảng 57% so với cùng kỳ cũng khiến chi phí hoạt động tăng mạnh.
Cơ cấu doanh thu cho thấy các mảng khách sạn, ăn uống và dịch vụ khác đều tăng trưởng. Tuy nhiên, doanh thu từ trò chơi có thưởng - nguồn thu chủ lực - lại giảm gần một nửa, xuống còn khoảng 17 tỷ đồng.
Năm 2026, RIC đặt mục tiêu đạt 200 tỷ đồng doanh thu và 13,5 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế. Tuy nhiên, sau nửa đầu năm, doanh nghiệp mới hoàn thành khoảng 38% kế hoạch doanh thu và vẫn còn cách khá xa mục tiêu lợi nhuận.
Thua lỗ nhiều năm nhưng vẫn duy trì hoạt động
RIC là một trong số ít doanh nghiệp tại Việt Nam được cấp phép kinh doanh casino dành cho người nước ngoài. Doanh nghiệp thành lập từ năm 1994 để đầu tư khách sạn 5 sao tại Hạ Long và được cấp giấy phép kinh doanh casino từ năm 2002.
Theo giới thiệu của doanh nghiệp, Casino Royal Hạ Long hiện có 18 bàn chơi trực tiếp và 62 máy trò chơi điện tử.
Tuy nhiên, kết quả kinh doanh nhiều năm qua khá kém khả quan. Trong 10 năm gần nhất, doanh nghiệp thua lỗ tới 8 năm, chỉ ghi nhận lợi nhuận vào năm 2018 (hơn 17 tỷ đồng) và 2025 (6,8 tỷ đồng). Những năm còn lại đều ghi nhận khoản lỗ từ vài chục đến hơn một trăm tỷ đồng.
Đến nay, lỗ lũy kế của RIC đã gần 600 tỷ đồng.
Doanh nghiệp hiện có vốn góp của chủ sở hữu gần 704 tỷ đồng, thặng dư vốn cổ phần hơn 81 tỷ đồng cùng chênh lệch tỷ giá hơn 389 tỷ đồng. Tuy nhiên, do khoản lỗ lũy kế lớn, vốn chủ sở hữu chỉ còn gần 587 tỷ đồng.
RIC nhiều lần lý giải việc thua lỗ kéo dài xuất phát từ ảnh hưởng của đại dịch Covid-19, sự phục hồi chậm của khách quốc tế, trong khi hoạt động casino phụ thuộc lớn vào nhóm khách này. Đồng thời, doanh nghiệp cũng chịu áp lực cạnh tranh từ các thị trường casino trong khu vực như Campuchia, Singapore hay Philippines.
Đặc thù ngành casino cũng khiến doanh thu trên báo cáo tài chính không phản ánh toàn bộ lượng tiền người chơi mang vào sòng bạc. Khoản doanh thu được ghi nhận chỉ là doanh thu trò chơi ròng (Gross Gaming Revenue - GGR), tức phần casino giữ lại sau khi đã trả thưởng cho người chơi.
Trong khi đó, doanh nghiệp vẫn phải duy trì nhiều khoản chi phí cố định lớn như vận hành khách sạn, an ninh, nhân sự, khấu hao hệ thống máy móc, bàn chơi và chi phí tài chính. Vì vậy, chỉ cần lượng khách giảm hoặc tỷ lệ khách thắng tăng lên, lợi nhuận có thể nhanh chóng chuyển sang âm.
Việc thua lỗ kéo dài cũng khiến cổ phiếu RIC bị hủy niêm yết bắt buộc trên HoSE từ tháng 5/2022 và chuyển sang giao dịch trên UPCoM.
Dù vậy, cổ phiếu này từng nhiều lần gây chú ý trên thị trường. Đầu năm 2021, RIC từng tăng khoảng 7 lần, từ vùng giá khoảng 5.000 đồng lên hơn 35.000 đồng/cổ phiếu sau chuỗi nhiều phiên tăng trần.
Theo giới đầu tư, một trong những yếu tố giúp doanh nghiệp vẫn duy trì hoạt động là giá trị của giấy phép kinh doanh casino - loại giấy phép rất hạn chế tại Việt Nam - cùng quỹ đất và hệ thống tài sản tại khu vực Bãi Cháy (Hạ Long), tạo kỳ vọng về khả năng hưởng lợi khi ngành du lịch phục hồi.
Kết thúc phiên giao dịch ngày 23/7, cổ phiếu RIC giảm 800 đồng, xuống còn 6.000 đồng/cổ phiếu, với thanh khoản chỉ khoảng 1.400 cổ phiếu.
