Giá vàng hôm nay 25/6 rớt thê thảm, nhà đầu tư tháo chạy, lý do Trung Quốc âm thầm thu gom vàng
Dòng tiền đầu tư rút khỏi thị trường, triển vọng lãi suất tại Mỹ trở nên kém thuận lợi hơn đã buộc hàng loạt ngân hàng điều chỉnh giảm dự báo giá vàng. Tuy nhiên, phía sau những tín hiệu tiêu cực đó, nhu cầu mua vàng từ Trung Quốc và các ngân hàng trung ương vẫn được xem là lực đỡ quan trọng đối với kim loại quý này.
Giá vàng trong nước 25/6
Thị trường vàng trong nước trưa 25/6 tiếp tục chứng kiến đà giảm mạnh khi hầu hết các doanh nghiệp kinh doanh vàng đồng loạt điều chỉnh hạ giá mua vào và bán ra. Mức giảm phổ biến dao động từ 800.000 đồng đến 1 triệu đồng mỗi lượng so với đầu giờ sáng cùng ngày.
Theo ghi nhận, vàng miếng SJC tại nhiều hệ thống lớn đã lùi sâu về vùng 146 triệu đồng/lượng ở chiều bán ra.
Cụ thể, vàng SJC tại Bảo Tín Mạnh Hải được niêm yết ở mức 143,2 triệu đồng/lượng chiều mua vào và 146,2 triệu đồng/lượng chiều bán ra, cùng giảm 800.000 đồng/lượng ở cả hai chiều giao dịch so với buổi sáng.
Mức giá tương tự cũng được áp dụng đối với vàng SJC tại khu vực Hà Nội và Đà Nẵng, với giá mua vào 143,2 triệu đồng/lượng và bán ra 146,2 triệu đồng/lượng, giảm 800.000 đồng/lượng.
Trong khi đó, vàng SJC của Phú Quý điều chỉnh mạnh hơn khi giảm 1 triệu đồng/lượng ở cả hai chiều, hiện giao dịch quanh mức 143 triệu đồng/lượng mua vào và 146 triệu đồng/lượng bán ra.
Tại hệ thống DOJI ở Hà Nội và TP.HCM, giá vàng miếng cũng giảm 1 triệu đồng/lượng so với buổi sáng, hiện được niêm yết ở mức 143 triệu đồng/lượng mua vào và 146 triệu đồng/lượng bán ra.
Không chỉ vàng miếng, vàng nhẫn cũng chịu áp lực điều chỉnh. Vàng nhẫn PNJ tại Hà Nội và TP.HCM giảm 1 triệu đồng/lượng ở cả hai chiều, hiện giao dịch ở mức 143 triệu đồng/lượng mua vào và 146 triệu đồng/lượng bán ra.
Tuy nhiên, thị trường vẫn xuất hiện một diễn biến trái chiều. Vàng nhẫn 999.9 của Bảo Tín Mạnh Hải được điều chỉnh tăng thêm 500.000 đồng/lượng so với đầu giờ sáng, đưa giá giao dịch lên mức 141 triệu đồng/lượng ở chiều mua vào.
Như vậy, tính đến trưa 25/6, phần lớn các thương hiệu vàng trong nước đều ghi nhận mức giảm mạnh theo xu hướng đi xuống của thị trường thế giới. Riêng vàng nhẫn 999.9 của Bảo Tín Mạnh Hải đi ngược xu hướng khi tăng 500.000 đồng/lượng, giao dịch ở mức 141 triệu đồng/lượng.
Giá vàng thế giới 25/6
Trên thị trường thế giới, trưa nay (25-6), giá vàng giao ngay ở mức 3.987,1 USD/ounce.
Giá vàng thế giới lao dốc xuống mức thấp nhất trong hơn 7 tháng trong phiên giao dịch, xuống dưới ngưỡng 4.000 USD/ounce, khi đồng USD mạnh lên và kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tiếp tục nâng lãi suất ngày càng lớn.
Deutsche Bank mạnh tay hạ dự báo giá vàng
Ngân hàng Deutsche Bank vừa công bố báo cáo mới nhất, trong đó cắt giảm đáng kể dự báo giá vàng cho giai đoạn còn lại của năm 2026.
Theo ông Michael Hsueh, chuyên gia nghiên cứu của Deutsche Bank, nhu cầu đầu tư đối với vàng đang suy giảm rõ rệt khi giới đầu tư ngày càng lo ngại về định hướng chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).
“Việc điều chỉnh kỳ vọng về chính sách của Fed, cùng với các dữ liệu kinh tế Mỹ tích cực hơn dự kiến, là những yếu tố chính kéo giá vàng đi xuống”, ông Michael Hsueh nhận định.
Theo báo cáo mới, Deutsche Bank dự báo giá vàng trung bình trong quý III năm nay chỉ đạt khoảng 4.300 USD/ounce, thấp hơn hơn 22% so với dự báo trước đó. Đối với quý IV, mức dự báo được điều chỉnh xuống còn 4.800 USD/ounce, giảm khoảng 17%.
Ngân hàng này cho biết kịch bản cơ sở được xây dựng trên giả định Fed sẽ giữ nguyên lãi suất đến hết năm 2026. Tuy nhiên, nếu cơ quan này quyết định tăng lãi suất thêm từ 3-4 lần, giá vàng hoàn toàn có thể lùi về vùng 3.800 USD/ounce.
Một trong những nguyên nhân khiến Deutsche Bank trở nên thận trọng hơn là làn sóng rút vốn kéo dài tại các quỹ ETF vàng. Theo ông Hsueh, đây là tín hiệu cho thấy lực mua đầu tư đang "thiếu vắng một cách rõ rệt".
Bên cạnh đó, việc giá vàng tại Trung Quốc giao dịch thấp hơn giá vàng trên sàn Comex cũng khiến thị trường bớt kỳ vọng vào vai trò hỗ trợ của hoạt động nhập khẩu vàng từ nền kinh tế lớn thứ hai thế giới.
Trong bối cảnh đó, Deutsche Bank cho rằng lực mua từ các ngân hàng trung ương hiện là yếu tố hỗ trợ quan trọng nhất đối với thị trường vàng.
Trung Quốc vẫn âm thầm gia tăng nhập khẩu vàng
Dù giá vàng thế giới đã điều chỉnh mạnh so với đỉnh hồi đầu năm, nhu cầu vật chất tại Trung Quốc vẫn duy trì ở mức cao.
Theo số liệu được Kitco News dẫn lại, lượng vàng nhập khẩu của Trung Quốc trong tháng 5/2026 đạt khoảng 163 tấn, mức cao nhất trong vòng 26 tháng qua.
Tính chung 5 tháng đầu năm, nền kinh tế lớn nhất châu Á đã nhập khẩu khoảng 692 tấn vàng, tăng tới 76% so với cùng kỳ năm ngoái.
Giới phân tích cho rằng sự gia tăng nhập khẩu chủ yếu đến từ việc giá vàng trong nước của Trung Quốc duy trì mức chênh lệch cao so với giá quốc tế.
Ông Ray Jia, Trưởng bộ phận nghiên cứu Trung Quốc thuộc Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), cho biết: “Chênh lệch giá vàng trong nước tích cực vẫn là yếu tố chính thúc đẩy hoạt động nhập khẩu”.
Nhu cầu vàng vật chất tại Trung Quốc được đánh giá vẫn khá ổn định khi giá hiện thấp hơn đáng kể so với mức đỉnh thiết lập hồi đầu năm.
Các ngân hàng trung ương vẫn tiếp tục mua vào
Bên cạnh Trung Quốc, lực mua từ các ngân hàng trung ương trên toàn cầu đang trở thành điểm sáng hiếm hoi của thị trường vàng.
Trong báo cáo khảo sát thường niên mới công bố, Hội đồng Vàng Thế giới cho biết 89% nhà quản lý dự trữ ngoại hối tin rằng các ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục gia tăng lượng vàng nắm giữ trong vòng 12 tháng tới.
Đáng chú ý, có tới 45% số người tham gia khảo sát cho biết tổ chức của họ dự kiến sẽ trực tiếp mua thêm vàng trong năm tới. Đây là tỷ lệ cao nhất kể từ khi cuộc khảo sát được thực hiện.
Ngoài ra, 83% nhà quản lý dự trữ tin rằng tỷ trọng vàng trong tổng dự trữ ngoại hối sẽ tăng lên trong vòng 5 năm tới, cao hơn đáng kể so với mức 76% ghi nhận một năm trước đó.
Kết quả khảo sát cũng cho thấy vàng đang ngày càng đóng vai trò chiến lược trong hệ thống dự trữ quốc gia. Hiện có tới 93% ngân hàng trung ương tham gia khảo sát cho biết họ đang nắm giữ vàng, tăng mạnh so với mức 81% của năm 2025.
Mốc 6.000 USD/ounce ngày càng xa vời?
Hồi tháng 4 năm nay, Deutsche Bank từng gây chú ý khi đưa ra kịch bản giá vàng có thể tiến tới mốc 6.000 USD/ounce nhờ làn sóng phi đô la hóa, thâm hụt ngân sách lớn của Mỹ và xu hướng các nền kinh tế mới nổi giảm phụ thuộc vào trái phiếu kho bạc Mỹ.
Tuy nhiên, sau những biến động mạnh của thị trường trong vài tháng gần đây, ngân hàng này đã thay đổi quan điểm ngắn hạn.
Không chỉ Deutsche Bank, Bank of America cũng bắt đầu điều chỉnh lại kỳ vọng. Trước đó, Bank of America từng nhận định giá vàng có thể đạt 6.000 USD/ounce ngay trong năm nay. Tuy nhiên, nhóm nghiên cứu do chuyên gia Michael Widmer dẫn đầu hiện cho rằng kịch bản này khó xảy ra trong ngắn hạn.
Theo Bank of America, mục tiêu 6.000 USD/ounce vẫn có cơ sở nếu xét trong chu kỳ dài hạn, nhờ các yếu tố nền tảng như thâm hụt ngân sách Mỹ kéo dài, áp lực nợ công ngày càng lớn và nhu cầu huy động vốn của chính phủ.
Nhóm nghiên cứu của ngân hàng này nhận định: “Việc đạt được mốc 6.000 USD/ounce ở thời điểm hiện tại có vẻ khó xảy ra. Tuy nhiên, những yếu tố kinh tế vĩ mô từng tạo cơ sở cho dự báo lạc quan ban đầu của chúng tôi vẫn tồn tại và cho thấy vàng còn dư địa tăng giá trong dài hạn”.
Dù vậy, trong ngắn hạn, thị trường vàng vẫn phải đối mặt với nhiều thách thức khi kỳ vọng Fed tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt đang ngày càng gia tăng. Điều đó đồng nghĩa với việc các đợt điều chỉnh sâu vẫn có thể tiếp tục xuất hiện trước khi kim loại quý tìm lại được động lực tăng trưởng mới.
