Giá vàng hôm nay 25/6: Vàng miếng SJC, nhẫn trơn diễn biến lạ, kịch bản tồi tệ sắp xảy ra?
Diễn biến trái chiều giữa thị trường trong nước và thế giới đang khiến khoảng cách giá vàng tiếp tục duy trì ở mức rất cao, bất chấp đà giảm mạnh của kim loại quý trên thị trường quốc tế.
Giá vàng diễn biến trái chiều
Phiên giao dịch ngày 24/6 ghi nhận một diễn biến khá bất thường khi giá vàng thế giới giảm sâu, trong khi vàng miếng SJC và vàng nhẫn gần như đứng yên sau đợt điều chỉnh mạnh trước đó.
Cụ thể, sau khi giảm tới 1,6 triệu đồng/lượng trong phiên liền trước, giá vàng miếng SJC hiện được các doanh nghiệp niêm yết ở mức 144 triệu đồng/lượng chiều mua vào và 147 triệu đồng/lượng chiều bán ra.
Trong khi đó, trên thị trường quốc tế, giá vàng giao ngay tiếp tục lao dốc hơn 100 USD/ounce, lùi về ngưỡng 4.057,5 USD/ounce. Quy đổi theo tỷ giá hiện hành, chưa bao gồm các loại thuế và phí, giá vàng thế giới tương đương khoảng 130,8 triệu đồng/lượng.
Như vậy, vàng miếng SJC hiện vẫn đang cao hơn giá vàng thế giới khoảng 16,2 triệu đồng/lượng.
Theo các chuyên gia, áp lực giảm giá của vàng đến từ nhiều yếu tố cùng lúc. Đồng USD duy trì sức mạnh ở vùng cao nhất trong năm, trong khi những lo ngại liên quan đến chính sách tiền tệ của Mỹ vẫn chưa hạ nhiệt. Bên cạnh đó, phí bảo hiểm rủi ro đối với hoạt động vận tải qua eo biển Hormuz tiếp tục giảm sau khi căng thẳng địa chính trị có dấu hiệu dịu xuống.
Ông Michael Hsueh, chuyên gia phân tích của Deutsche Bank, cho rằng nhu cầu đầu tư vàng đang suy yếu đáng kể khi giới đầu tư ngày càng thận trọng trước triển vọng lãi suất tại Mỹ.
Trong báo cáo mới công bố, Deutsche Bank đã điều chỉnh giảm mạnh dự báo giá vàng trung bình trong quý III/2026 xuống còn 4.300 USD/ounce, thấp hơn hơn 22% so với dự báo trước đó. Đối với quý IV, ngân hàng này dự kiến vàng có thể đạt khoảng 4.800 USD/ounce nhưng vẫn thấp hơn 17% so với kịch bản từng đưa ra hồi đầu năm.
Dù vậy, nhu cầu từ Trung Quốc vẫn được xem là một trong những trụ cột quan trọng hỗ trợ thị trường vàng.
Theo số liệu từ cơ quan hải quan Trung Quốc được Bloomberg dẫn lại, quốc gia này đã nhập khẩu khoảng 163 tấn vàng trong tháng 5, mức cao nhất kể từ tháng 3/2024. Lũy kế 5 tháng đầu năm, lượng vàng nhập khẩu đạt khoảng 692 tấn, tăng tới 76% so với cùng kỳ năm ngoái.
Không chỉ Deutsche Bank, nhiều tổ chức tài chính lớn khác cũng đã điều chỉnh lại kỳ vọng đối với kim loại quý.
BMO Capital Markets mới đây dự báo giá vàng trung bình trong nửa cuối năm nay ở mức khoảng 4.625 USD/ounce, giảm 5% so với dự báo trước đó. Tuy nhiên, tổ chức này vẫn giữ quan điểm tích cực trong dài hạn và cho rằng vàng có thể vượt mốc 5.000 USD/ounce vào đầu năm 2027 nếu các điều kiện thị trường thuận lợi.
Dự báo giá vàng thời gian tới: Nhà đầu tư cần đặc biệt thận trọng
Điều khiến giới đầu tư lo ngại hiện nay không nằm ở nhịp giảm vừa qua mà ở những tín hiệu cho thấy áp lực điều chỉnh có thể còn kéo dài.
Deutsche Bank vừa trở thành một trong những tổ chức đầu tiên hạ mạnh triển vọng giá vàng khi cho rằng môi trường lãi suất cao sẽ tiếp tục gây sức ép lên kim loại quý.
Theo chuyên gia Michael Hsueh, kịch bản cơ sở của ngân hàng được xây dựng trên giả định Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giữ nguyên lãi suất trong thời gian tới. Tuy nhiên, nếu Fed thực hiện từ 3 đến 4 đợt tăng lãi suất như một số kịch bản đang được thị trường tính đến, giá vàng hoàn toàn có thể giảm về vùng 3.800 USD/ounce.
Đáng chú ý, yếu tố dẫn dắt thị trường hiện không còn là xung đột địa chính trị hay biến động giá dầu như giai đoạn trước. Thay vào đó, mọi sự chú ý đang tập trung vào định hướng chính sách tiền tệ của Fed.
Đầu năm nay, phần lớn nhà đầu tư còn kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất khoảng 60 điểm cơ bản. Tuy nhiên, bức tranh hiện đã thay đổi đáng kể. Dưới thời Chủ tịch Fed Kevin Warsh, ngân hàng trung ương Mỹ liên tục phát đi tín hiệu ưu tiên kiểm soát lạm phát và sẵn sàng duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt nếu cần thiết.
Theo dữ liệu thị trường, các nhà giao dịch hiện đánh giá xác suất Fed tăng lãi suất ít nhất một lần trước cuối năm lên tới 86%.
Bên cạnh đó, nhiều mô hình kinh tế, trong đó có Quy tắc Taylor - công cụ thường được sử dụng để đánh giá mức lãi suất phù hợp - cũng cho thấy lãi suất hiện tại vẫn thấp hơn khoảng 80 điểm cơ bản so với mức khuyến nghị.
Trong bối cảnh đó, giới chuyên gia cho rằng nhà đầu tư không nên vội vàng "bắt đáy" vàng chỉ vì giá đã giảm trong ngắn hạn. Khoảng cách mua - bán tại thị trường trong nước vẫn duy trì ở mức cao, trong khi rủi ro từ các biến động chính sách tiền tệ toàn cầu vẫn hiện hữu.
Việc phân bổ dòng tiền cần được cân nhắc kỹ lưỡng, ưu tiên quản trị rủi ro và bảo toàn vốn thay vì đặt cược vào những nhịp phục hồi ngắn hạn của thị trường vàng.
