Giá vàng hôm nay 29/4 cập nhật: Lý do vàng 9999 tụt ‘mất phanh’ nhưng vẫn đắt hơn thế giới 20 triệu đồng/lượng
Sáng 29/4/2026, thị trường vàng trong nước ghi nhận một phiên giảm mạnh sau nhiều ngày đi ngang, tuy nhiên nghịch lý quen thuộc vẫn lặp lại: giá vàng nội địa vẫn cao hơn thế giới hơn 20 triệu đồng mỗi lượng.
Cụ thể, vàng miếng SJC được các doanh nghiệp niêm yết quanh mức 164,5 – 167,5 triệu đồng/lượng (mua – bán), giảm 1,8 triệu đồng/lượng ở chiều mua vào và 1,3 triệu đồng/lượng ở chiều bán ra so với phiên trước. Vàng nhẫn 9999 tại nhiều thương hiệu lớn cũng lùi về vùng 163 – 167,5 triệu đồng/lượng, cho thấy xu hướng giảm đồng pha trên toàn thị trường.
Dù vậy, nếu quy đổi theo giá vàng thế giới khoảng 4.585 USD/ounce và tỷ giá bán ra tại Vietcombank khoảng 26.366 VND/USD, giá vàng quốc tế tương đương khoảng 145,7 triệu đồng/lượng. So với mức bán ra của SJC, chênh lệch lên tới khoảng 21–22 triệu đồng/lượng, tương đương gần 15%.
Điều này cho thấy vấn đề của thị trường không nằm ở nhịp giảm trong ngày, mà nằm ở cấu trúc giá – nơi người mua vàng trong nước không chỉ trả tiền cho giá trị kim loại, mà còn phải trả một khoản “premium” nội địa rất lớn.
Giá giảm nhưng chưa đồng nghĩa “rẻ”
Việc vàng SJC mất hơn 1 triệu đồng mỗi lượng trong một phiên có thể tạo cảm giác thị trường đang “hạ nhiệt”, nhưng xét trên phương diện định giá, mức giá hiện tại vẫn ở vùng cao. Khi chênh lệch với thế giới duy trì trên 20 triệu đồng/lượng, người mua thực chất vẫn đang bước vào thị trường với một mức giá đã được “đẩy lên” đáng kể so với giá trị quy đổi.
Không chỉ vàng miếng, vàng nhẫn 9999 vốn từng được xem là lựa chọn có mức giá “mềm” hơn cũng đang thu hẹp khoảng cách với SJC. Khi vàng nhẫn tiến sát vùng giá 167 triệu đồng/lượng, lợi thế về chi phí gần như không còn rõ rệt, đồng nghĩa rủi ro mua ở vùng cao vẫn hiện hữu.
Áp lực từ thế giới: lãi suất và giá dầu
Đợt điều chỉnh của vàng trong nước chủ yếu xuất phát từ diễn biến quốc tế. Giá vàng thế giới đã giảm về dưới mốc 4.600 USD/ounce trong bối cảnh thị trường lo ngại giá dầu tăng có thể khiến lạm phát quay trở lại. Khi áp lực lạm phát gia tăng, khả năng các ngân hàng trung ương, đặc biệt là Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), duy trì lãi suất cao trong thời gian dài hơn trở nên rõ ràng hơn.
Đây là yếu tố bất lợi với vàng, bởi kim loại quý không mang lại lợi suất. Khi lãi suất và lợi suất trái phiếu tăng, chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng cũng tăng theo, kéo giá đi xuống trong ngắn hạn. Tuy nhiên, mức giảm hiện tại được nhiều chuyên gia xem là nhịp điều chỉnh sau giai đoạn tăng nóng, thay vì dấu hiệu đảo chiều dài hạn.
Tỷ giá hỗ trợ nhưng không đủ giải thích chênh lệch
Tỷ giá USD/VND duy trì ở mức cao, với giá bán USD tại ngân hàng quanh 26.366 – 26.368 VND/USD, góp phần đẩy giá vàng thế giới quy đổi lên. Tuy nhiên, yếu tố này chỉ giải thích một phần nhỏ mức giá trong nước. Khoảng chênh hơn 20 triệu đồng/lượng chủ yếu đến từ yếu tố cung – cầu và cấu trúc thị trường nội địa, chứ không phải do biến động tỷ giá đơn thuần.
Vì sao vàng trong nước luôn “đắt hơn”?
Khác với thị trường quốc tế, nơi giá vàng được điều tiết nhanh chóng thông qua cơ chế giao dịch và dòng vốn toàn cầu, thị trường vàng Việt Nam có tính đặc thù cao. Nguồn cung vàng miếng chịu sự quản lý, trong khi nhu cầu tích trữ của người dân vẫn ổn định, khiến giá trong nước thường neo ở mức cao.
Bên cạnh đó, vàng SJC trong nhiều năm đóng vai trò chuẩn thanh khoản, tạo ra yếu tố “thương hiệu” khiến giá có thể cao hơn so với giá trị quy đổi. Khi không có cơ chế kinh doanh chênh lệch giá (arbitrage) linh hoạt như thị trường quốc tế, khoảng cách giữa hai thị trường có thể kéo dài trong thời gian dài.
Rủi ro lớn nhất nằm ở “premium”
Trong bối cảnh hiện tại, rủi ro đối với nhà đầu tư không chỉ đến từ biến động giá vàng thế giới, mà còn đến từ khả năng thu hẹp chênh lệch trong nước. Nếu giá thế giới đi ngang nhưng mức chênh lệch giảm từ hơn 20 triệu xuống 10–15 triệu đồng/lượng, người mua vàng nội địa vẫn có thể chịu thua lỗ đáng kể.
Do đó, ngoài việc theo dõi giá vàng, nhà đầu tư cần quan sát đồng thời nhiều biến số như giá thế giới, tỷ giá USD/VND, mức chênh lệch mua – bán và đặc biệt là “premium” nội địa. Một phiên giảm giá chưa đủ để xác định cơ hội, khi câu hỏi lớn nhất của thị trường lúc này vẫn là: khoảng cách hơn 20 triệu đồng/lượng sẽ còn duy trì trong bao lâu.
