Giá vàng hôm nay lao dốc gần 30% từ đỉnh: Chu kỳ giảm dài hạn liệu có chính thức bắt đầu?
Giá vàng hôm nay ghi nhận mức sụt giảm sâu tới gần 30% tại cả thị trường trong nước lẫn quốc tế so với các mốc đỉnh lịch sử. Giữa lúc nhà đầu tư hoang mang lo ngại kịch bản lao dốc kéo dài, các chuyên gia kinh tế đã chính thức đưa ra những dự báo đặc biệt.
Giá vàng hôm nay và nỗi lo bóng ma lịch sử 1980
Giá vàng thế giới vừa trải qua đợt sụt giảm mạnh khoảng 25% giá trị. Từ mức đỉnh lịch sử 5.594 USD/ounce thiết lập hôm 29/1 năm nay, giá giao dịch hiện lùi về mốc 4.175 USD/ounce vào sáng 5/7.
Cùng thời điểm, thị trường trong nước cũng ghi nhận biên độ biến động rất lớn. Sau khi chạm đỉnh 191,3 triệu đồng/lượng vào ngày 2/3, giá bán ra hiện tại sụt giảm 40 triệu đồng mỗi lượng, còn 151,4 triệu đồng/lượng.
Biến động này tương đương mức giảm gần 21% từ đỉnh. Đặc biệt, nếu mua đúng đỉnh và bán ra tại đáy 138,2 triệu đồng/lượng ngày 11/6, người mua đã lỗ 55,3 triệu đồng/lượng, mất 29% giá trị.
Thực tế này khiến nhiều nhà đầu tư lo ngại giá vàng sẽ rơi vào chu kỳ giảm dài hạn như năm 1980. Thời kỳ đó, kim loại quý từng sụt hơn 58%, từ đỉnh 850 USD/ounce xuống 252 USD/ounce.
Phân tích trong chương trình “Fed rơi vào thế khó, vàng sắp biến động mạnh - Kịch bản 6.000 USD/ounce đang chờ?”, TS Bùi Ngọc Sơn, nguyên Trưởng phòng Kinh tế Quốc tế tại Viện Kinh tế Việt Nam và Thế giới đã làm rõ điều này.
Động lực dài hạn bảo vệ giá vàng trước đà giảm
Theo TS Bùi Ngọc Sơn, nguyên nhân sụt giảm vừa qua chủ yếu do Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giữ lãi suất cao. Động thái này đi ngược lại các kỳ vọng trước đó của thị trường về chu kỳ nới lỏng tiền tệ.
Chuyên gia nhận định đây chỉ là phản ứng ngắn hạn trước chính sách tiền tệ. Yếu tố này hoàn toàn chưa phản ánh sự dịch chuyển của các nền tảng quyết định xu hướng dài hạn của kim loại quý.
Vào những năm 1980, lạm phát Mỹ bùng phát mạnh và kinh tế hỗn loạn khiến vàng tăng vọt. Sau đó, Fed nâng lãi suất tới 18% để triệt tiêu lạm phát, kéo giá vàng sụt giảm nhiều năm.
Ngược lại, đợt giảm hiện nay chỉ mang tính ngắn hạn do áp lực kỳ vọng lãi suất. Thị trường chưa hề xuất hiện các điều kiện nền tảng tương tự như giai đoạn hơn 40 năm trước.
"Về nền tảng dài hạn, tôi chưa thấy dấu hiệu nào cho thấy sẽ xuất hiện một chu kỳ giảm kéo dài của giá vàng”, vị chuyên gia cho hay.
Ông Sơn đánh giá các động lực nâng đỡ kim loại quý đang mạnh lên. Bức tranh địa chính trị toàn cầu tiềm ẩn rủi ro khi các điểm nóng từ Trung Đông đến nhiều khu vực chưa được giải quyết.
Kinh tế thế giới đối mặt bất định do căng thẳng thương mại, chính sách thuế và xu hướng giảm phụ thuộc USD. Nếu Mỹ giảm sức mạnh đồng USD để kích thích xuất khẩu, vàng sẽ càng được hưởng lợi.
"Những động cơ thúc đẩy giá vàng về dài hạn hiện nay thậm chí còn mạnh hơn trước”, TS Bùi Ngọc Sơn lưu ý.
Ngân hàng trung ương liên tục thu gom lượng lớn giá vàng nhẫn và vàng miếng
Thực tế cho thấy, sau khi chạm đáy trong năm, thị trường đã có sự phục hồi. Giá vàng hôm nay ở thị trường quốc tế đã tăng 7%, trong khi giá trong nước tăng 9,5%.
Bất chấp các đợt trồi sụt, các ngân hàng trung ương vẫn liên tục gom thêm tài sản này. Khảo sát của Diễn đàn các Tổ chức Tiền tệ và Tài chính Chính thức (OMFIF) đã chứng minh điều đó.
OMFIF đã tiến hành khảo sát với 74 ngân hàng trung ương lớn, đơn vị quản lý hơn 10.000 tỷ USD tài sản. Kết quả có 82% tổ chức đang nắm giữ vàng vật chất, tăng mạnh so với mức 71% của năm ngoái.
Đồng thời, có đến 30% số tổ chức này lên kế hoạch tiếp tục tích trữ trong 1-2 năm tới. Các nhà điều hành tranh thủ gia tăng khối lượng dự trữ mỗi khi thị trường điều chỉnh.
"Chính việc lãi suất duy trì ở mức cao khiến giá vàng điều chỉnh đã tạo ra cơ hội thuận lợi để các ngân hàng trung ương mua vào", ông Sơn nhận định.
Động thái gom mua phản ánh lo ngại về nguy cơ suy giảm giá trị của các tài sản định danh bằng đồng USD. Đây là xu hướng đa dạng hóa ngoại hối khi rủi ro địa chính trị và lệnh trừng phạt tăng.
Dù vậy, chuyên gia dự báo ngắn hạn kim loại quý vẫn chịu sức ép nếu Fed tăng lãi suất. Khả năng này phụ thuộc nhiều vào diễn biến giá dầu thô, lạm phát và tình hình an ninh thế giới.
Nếu giá dầu được kiểm soát tốt và lạm phát hạ nhiệt, Fed sẽ có dư địa hạ lãi suất. Đây sẽ là xung lực thúc đẩy kim loại quý phục hồi mạnh mẽ trong thời gian tới.
