Giá vàng biến động mạnh: Chuyên gia tiết lộ các yếu tố ảnh hưởng và dự báo xu hướng năm 2026 và 2027
Giá vàng hôm nay hứng chịu cú sốc giảm sâu do đồng USD và chứng khoán tăng mạnh. Dù vậy, giới phân tích nhận định các yếu tố cốt lõi vẫn vẹn nguyên, báo hiệu một đợt bùng nổ lên sát ngưỡng 4.900 USD/ounce trong thời gian tới.
Báo cáo phân tích từ ngân hàng Anh Barclays chỉ ra rằng, thị trường kim loại quý vừa trải qua đợt sụt giảm 26% giữa bối cảnh xung đột Iran diễn ra. Nguyên nhân cốt lõi xuất phát từ sự bứt phá đồng loạt của lợi suất trái phiếu, thị trường cổ phiếu và đồng USD, khiến vai trò hầm trú ẩn của dòng vốn bị lu mờ.
Tuy nhiên, định chế tài chính này nhận định các trợ lực dài hạn của giá vàng vẫn không thay đổi. Áp lực lạm phát kéo dài, sự bất ổn về mặt chính sách kèm theo nhu cầu tích trữ từ các ngân hàng trung ương được dự báo sẽ đẩy giá vàng tiến sát mốc 4.800 USD/ounce vào năm 2026 và đạt 4.900 USD/ounce vào năm 2027.
Theo nghiên cứu do các chuyên gia Lefteris Farmakis và Themistoklis Fiotakis dẫn đầu, làn sóng bán tháo kéo dài 3 tháng qua bị tác động bởi đồng bạc xanh mạnh lên và thị trường chứng khoán hút dòng tiền rủi ro. Việc tất toán các vị thế đòn bẩy cùng động thái xả hàng từ ngân hàng trung ương Thổ Nhĩ Kỳ và Nga cũng tạo sức ép lớn.
Sự sụt giảm từ mức đỉnh tháng 1 xuống mức đáy tháng 6 phản ánh xu hướng bình thường hóa của lãi suất thực. Sức hấp dẫn trong ngắn hạn của thị trường cổ phiếu kèm việc giới đầu tư giảm bớt kỳ vọng vào hành động cắt giảm lãi suất của Fed trong năm nay đã làm suy yếu vai trò đầu tư của kim loại quý.
Barclays bóc tách rằng chỉ số USD gia tăng cùng mức tăng trưởng 10% của chỉ số S&P 500 chiếm khoảng 10% nguyên nhân khiến giá vàng lao dốc. Toàn bộ phần áp lực giảm điểm còn lại trên thị trường được xác định là do hoạt động thanh lý vị thế của các nhà đầu tư.
Dù vậy, nhóm nghiên cứu khẳng định các tác động tiêu cực kể trên chỉ mang tính chất nhất thời. Những động lực mang tính cấu trúc như xu hướng đa dạng hóa nguồn dự trữ, lạm phát dai dẳng và bất định chính sách sẽ sớm quay trở lại vị thế dẫn dắt khi căng thẳng địa chính trị tại eo biển Hormuz dịu bớt.
Phía ngân hàng Barclays định nghĩa các yếu tố cấu trúc này là “các biến số dịch chuyển chậm, có ảnh hưởng tích lũy theo thời gian”. Đây chính là lý do khiến chúng chưa thể phát huy vai trò nâng đỡ giá vàng trước những cú sốc mang tính ngắn hạn từ cuộc khủng hoảng Iran vừa qua.
Mô hình tính toán từ định chế này cho thấy, cứ mỗi 1 điểm phần trăm lạm phát tăng thêm sẽ hỗ trợ giá vàng tăng tương ứng khoảng 5%. Xung lực lạm phát từ hệ quả của cú sốc năng lượng liên quan đến Iran được kỳ vọng sẽ trở thành yếu tố nâng đỡ cho kim loại quý.
Hiện tại, Barclays định giá giá trị hợp lý của kim loại quý này ở ngưỡng 4.150 USD/ounce. Thị trường được dự báo sẽ bước vào giai đoạn phục hồi rõ nét ngay khi các thông điệp hạ nhiệt xung đột từ phía Iran xuất hiện rõ ràng hơn trên các phương diện.
Nhóm chuyên gia dự báo đồng USD sẽ quay lại xu hướng giảm giá, các ngân hàng trung ương duy trì tiến độ mua gom tích trữ ổn định. Song song với đó, chi phí năng lượng neo cao tiếp tục là tác nhân thúc đẩy lạm phát đi lên trong giai đoạn tới.
Doanh nghiệp giữ nguyên kỳ vọng giá vàng năm 2026 đạt 4.791 USD/ounce và năm 2027 chạm mức 4.900 USD/ounce. Dù vậy, Barclays vẫn đưa ra lưu ý về áp lực giảm điểm trong ngắn hạn đối với kim loại quý do các hoạt động điều chỉnh định giá theo thị trường.
Ở danh mục khuyến nghị, các chuyên gia gợi ý nhà đầu tư có thể phân bổ dòng vốn vào nhóm cổ phiếu của các doanh nghiệp khai thác vàng lớn. Các mã cổ phiếu tiềm năng được chỉ đích danh bao gồm Hochschild, Endeavour, Newmont, Fresnillo và Agnico Eagle.
Nhóm phân tích khẳng định niềm tin vào giá trị của kim loại quý này ở giai đoạn hiện tại: “Bất chấp những biến động giá gần đây, nếu có giai đoạn nào vàng nên được giao dịch với mức định giá cao hơn, thì đó chính là hiện tại”.
