Nguyên nhân giá vàng hôm nay 27/3 giảm mạnh? Chuyên gia nhận định về việc nên mua hay chờ giảm thêm?
Giá vàng trưa 27/3: Giá vàng miếng, vàng nhẫn các thương hiệu DOJI, SJC, PNJ, Bảo Tín Mạnh Hải, Bảo Tín Minh Châu, Phú Quý đều giảm ở cả hai chiều so với sáng nay. Cũng từ đây, nhiều nhà đầu đặt ra câu hỏi nên mua vàng hay tiếp tục chời đợi giảm thêm.
Theo chuyên gia WisdomTree, đợt giảm mạnh của giá vàng chủ yếu do yếu tố kỹ thuật và thanh khoản thị trường, mở ra cơ hội mua hấp dẫn cho nhà đầu tư.
Giá vàng điều chỉnh mạnh sau khi lập đỉnh
Sau khi đạt mức cao hồi tháng 1, giá vàng đã trải qua một đợt điều chỉnh đáng kể. Diễn biến này khiến nhiều nhà đầu tư lo ngại, tuy nhiên một số chuyên gia lại cho rằng đà giảm hiện tại có thể mở ra cơ hội tích lũy hấp dẫn khi các yếu tố nền tảng của thị trường vẫn khá vững.
Trong cuộc trao đổi với Kitco News, ông Nitesh Shah – Giám đốc nghiên cứu hàng hóa và kinh tế vĩ mô tại WisdomTree – cho rằng cú sụt giảm mạnh gần đây, khiến vàng mất hơn 1.000 USD so với mức đỉnh, phần lớn không bắt nguồn từ các yếu tố kinh tế vĩ mô.
Theo ông, sự điều chỉnh này chủ yếu liên quan đến thay đổi vị thế đầu cơ và hoạt động bán giải chấp trên thị trường.
Đà giảm không phản ánh yếu tố cơ bản
Ông Shah nhận định phần lớn mức giảm vừa qua thực chất là quá trình loại bỏ yếu tố “bong bóng” khỏi giá vàng sau giai đoạn tăng mạnh.
Các biến số quen thuộc như lợi suất trái phiếu, biến động của đồng USD hay vị thế đầu cơ chỉ giải thích được một phần nhỏ của xu hướng giảm. Theo mô hình phân tích của ông, những yếu tố này chỉ tương ứng với khoảng 200 USD trong tổng mức điều chỉnh, thấp hơn nhiều so với mức giảm thực tế. Điều đó cho thấy phần lớn biến động giá gần đây không đến từ nền tảng kinh tế.
Áp lực thanh khoản từ thị trường chung
Chuyên gia của WisdomTree cho rằng nguyên nhân lớn nhất nằm ở áp lực từ thị trường tài chính nói chung, khi nhà đầu tư bán vàng để tăng thanh khoản trong giai đoạn thị trường biến động mạnh.
Ông cũng nhấn mạnh rằng hiện tượng này không phải điều hiếm gặp. Trong lịch sử, mỗi khi xuất hiện các sự kiện địa chính trị lớn, vàng thường giảm nhẹ trong ngắn hạn trước khi bước vào chu kỳ tăng mới.
Cơ hội tích lũy cho nhà đầu tư
Dù thị trường biến động, ông Shah đánh giá mức giá hiện tại đang khá hấp dẫn đối với những người muốn tham gia thị trường vàng.
Theo ông, nhiều nhà đầu tư trong thời gian dài vẫn chờ đợi một điểm mua hợp lý, và đợt điều chỉnh này có thể chính là thời điểm phù hợp để tham gia.
Lãi suất có thể không tăng mạnh như kỳ vọng
Một yếu tố khác tác động đến vàng là kỳ vọng thay đổi chính sách lãi suất. Tuy nhiên, ông Shah cho rằng thị trường có thể đang đánh giá quá cao khả năng thắt chặt tiền tệ mạnh mẽ từ các ngân hàng trung ương.
Theo quan điểm của ông, việc nâng lãi suất mạnh để kiềm chế lạm phát xuất phát từ cú sốc nguồn cung có thể đẩy nền kinh tế rơi vào suy thoái, nên các nhà hoạch định chính sách có thể sẽ thận trọng hơn.
Trong kịch bản đó, lạm phát duy trì ở mức cao trong khi lãi suất không tăng quá mạnh – một môi trường thường có lợi cho vàng.
Triển vọng tăng giá dài hạn
Ông Shah cho rằng trong thời gian tới, căng thẳng địa chính trị vẫn sẽ là yếu tố hỗ trợ quan trọng đối với kim loại quý. Khi nhà đầu tư nhận thức rõ rủi ro này, nhu cầu trú ẩn có thể quay trở lại.
Theo kịch bản cơ sở của ông, giá vàng có thể tiến tới khoảng 5.020 USD/ounce vào cuối năm. Trong trường hợp rủi ro địa chính trị leo thang, mức giá 6.000 USD/ounce cũng không phải là kịch bản bị loại trừ.
Hàng hóa có thể bước vào chu kỳ tăng mới
Ngoài vàng, chuyên gia WisdomTree nhận định toàn bộ thị trường hàng hóa cũng đang hưởng lợi từ bối cảnh kinh tế hiện tại, đặc biệt khi nền kinh tế toàn cầu tiến gần đến giai đoạn cuối của chu kỳ tăng trưởng.
Theo ông, các yếu tố như áp lực lạm phát và nguồn cung hạn chế đang tạo điều kiện thuận lợi cho nhiều nhóm hàng hóa như năng lượng, nông sản và kim loại cơ bản tăng giá.
Gợi ý phân bổ danh mục đầu tư
Về chiến lược đầu tư, ông Shah khuyến nghị dành khoảng 15% – 20% danh mục cho hàng hóa, bên cạnh cổ phiếu và trái phiếu trong danh mục truyền thống.
Trong phần phân bổ này, kim loại quý nên chiếm khoảng 20%, bao gồm vàng và các kim loại có giá trị trú ẩn.
Ông cũng khuyên nhà đầu tư nên ưu tiên các thị trường có thanh khoản tốt, tập trung vào những mặt hàng có xu hướng tăng mạnh và nguồn cung hạn chế thay vì chỉ theo dõi các chỉ số hàng hóa tổng hợp.
