Sự thật phía sau ‘khoản nợ khổng lồ 800.000 tỷ’ của Vingroup, tập đoàn này có đủ sức trả?
Thông tin về ‘khoản nợ khổng lồ 800.000 tỷ’ của Vingroup được lan truyền khắp mạng xã hội thời gian qua, khiến dư luận hoang mang. Thực tế, tổng nợ vay của tập đoàn này lại chỉ khoảng 282.000 tỷ đồng.
Vừa qua, thông tin tập đoàn Vingroup tiến hành khởi kiện dân sự, gửi văn bản đến các cơ quan chức năng và đại sứ quán liên quan về việc 68 tổ chức, cá nhân trong và ngoài nước tung tin sai sự thật trên các nền tảng mạng xã hội khiến dư luận trong và ngoài nước chú ý.
Những thông tin thất thiệt tập trung vào 4 nhóm: Tài chính, chất lượng sản phẩm, vấn đề pháp lý và đời tư lãnh đạo. Đáng chú ý, nhiều tài khoản lan truyền tin Vingroup “đang bên bờ phá sản” với khoản nợ lên tới 800.000 tỷ đồng.
Thực hư khoản nợ gần 800.000 tỷ
Theo báo cáo tài chính kiểm toán bán niên 2025, tính đến cuối tháng 6, Vingroup có tổng tài sản 958.000 tỷ đồng, nợ phải trả 799.500 tỷ và vốn chủ sở hữu 158.700 tỷ đồng.
Tuy nhiên, khoản nợ phải trả dần 800.000 tỷ đồng trên thực chất gồm các nghĩa vụ tài chính khác liên quan đến đối tác, người mua hàng… phát sinh trong quá trình sản xuất, kinh doanh của doanh nghiệp, trong khi số nợ vay tài chính, trái phiếu (có phát sinh lãi suất) là khoảng 283.000 tỷ đồng (35% tổng nợ phải trả).
Với khoản nợ vay trên, Vingroup cho biết, hệ số nợ vay trên vốn chủ sở hữu của tập đoàn hiện ở mức 1,8 lần. Đây là tỷ lệ an toàn theo chuẩn mực quốc tế lẫn trong nước.
Trong số nợ vay tài chính 283.000 tỷ đồng của Vingroup gồm hơn 122.600 tỷ đồng vay ngắn hạn. Trong đó có nhiều chủ nợ ngân hàng lớn như VPBank ( 19.896 tỷ đồng ), Techcombank ( 16.085 tỷ đồng ), BIDV ( 7.257 tỷ đồng ), HDBank ( 7.035 tỷ đồng ), Vietcombank ( 6.486 tỷ đồng ) và SHB ( 3.687 tỷ đồng ).
Số nợ vay tài chính dài hạn của Vingroup hiện hơn 156.300 tỷ đồng, gồm gần 4.850 tỷ tại BIDV, hơn 4.806 tỷ tại Vietcombank, 4.635 tỷ tại VietinBank cùng hàng chục nghìn tỷ đồng từ một số đối tác doanh nghiệp khác.
Bên cạnh nợ vay tài chính, trái phiếu có phát sinh lãi suất, tổng chỉ tiêu nợ phải trả của Vingroup còn gồm nhiều khoản mục mang bản chất khác như khoản người mua trả tiền trước gần 110.000 tỷ đồng (khoản tiền đặc cọc trước khi mua của khách hàng và sẽ được chuyển thành doanh thu khi hàng được bàn giao). Tương tự, Vingroup có khoảng 243.400 tỷ đồng tiền cọc từ các đối tác trong các hợp đồng hợp tác kinh doanh cùng phát triển dự án.
Nghĩa vụ tài chính khác được hạch toán vào chỉ tiêu nợ phải trả của doanh nghiệp này còn có chi phí phải trả ( 66.293 tỷ đồng ), phải trả người bán ngắn hạn ( 46.254 tỷ đồng ), doanh thu chưa thực hiện ( 10.477 tỷ đồng ), cùng khoản thuế và phí phải nộp Nhà nước 17.677 tỷ đồng .
Các khoản trên đều tồn tại song song với tài sản phải thu ngắn hạn lên đến 254.000 tỷ đồng. Điều này cho thấy bức tranh tài chính của Vingroup không hề tiêu cực như tin đồn.
Năng lực trả nợ của Vingroup
Một báo cáo phân tích của Vietcap cho thấy phần lớn nợ Vingroup sẽ đáo hạn trong vòng 3 năm tới, song các công ty thành viên (trừ VinFast) đều có khả năng tự cân đối dòng tiền.
Vinhomes sở hữu giá trị hợp đồng bán hàng chưa ghi nhận tới 138.000 tỷ đồng và dự kiến doanh số đạt 131.000 tỷ trong 2025, tăng lên 156.000 tỷ vào 2027.
Vinpearl, Vinmec, Vinschool được hưởng lợi từ sự mở rộng của tầng lớp trung lưu, biên lợi nhuận cải thiện. Việc niêm yết Vinpearl trên HoSE cũng hứa hẹn mở kênh huy động vốn mới.
VinFast tiếp tục thua lỗ trong trung hạn nhưng có chỗ dựa từ tập đoàn và ông Phạm Nhật Vượng. Tính đến cuối quý II/2025, ông Vượng đã giải ngân 28.000/50.000 tỷ đồng cam kết hỗ trợ và còn kế hoạch bơm thêm gần 40.000 tỷ đồng.
Ngoài ra, Vingroup luôn chủ động huy động vốn trong và ngoài nước. Quý II/2025, tập đoàn và VinFast đã vay thành công 510 triệu USD kỳ hạn 3 năm để tái cấp vốn và đầu tư.
VinEnergo và Vinspeed hiện chưa có đánh giá cụ thể do đang trong giai đoạn đầu hoạt động.
Như vậy, xét về tổng quát, bức tranh tài chính của Vingroup nhìn chung ổn định và có rất nhiều tiềm năng phát triển trong tương lai gần, đây cũng là nhận định chung của nhiều chuyên gia tài chính.
Theo: Znews, An Ninh Tiền Tệ
