Giá vàng hôm nay rơi vào ‘cơn ác mộng’, giá thấp nhất sau 1,5 tháng, có nên bắt đáy ngay?
Trong một diễn biến được đánh giá là khá bất thường, giá vàng thế giới vừa rơi xuống mức thấp nhất trong vòng 1,5 tháng qua, ngay giữa thời điểm căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông leo thang mạnh nhất kể từ đầu năm.
Sức ép từ lợi suất trái phiếu Mỹ tăng cao cùng đồng USD mạnh lên đã lấn át hoàn toàn vai trò “nơi trú ẩn an toàn” truyền thống của vàng. Điều này khiến thị trường đặt ra câu hỏi: Đây chỉ là nhịp điều chỉnh kỹ thuật trước một đợt tăng giá mới, hay vàng đã thực sự bước vào một chu kỳ giảm sâu hơn?
“Cơn ác mộng” trên thị trường vàng
Trong phiên giao dịch ngày 18/5 (giờ Việt Nam), giá vàng giao ngay có thời điểm giảm hơn 1%, xuống còn 4.488,99 USD/ounce. Trên sàn Comex của Mỹ, hợp đồng vàng tương lai tháng 6 cũng lao dốc 1,18%, còn khoảng 4.508 USD/ounce.
Đây là vùng giá thấp nhất kể từ cuối tháng 3 năm nay, gần như xóa sạch toàn bộ nỗ lực phục hồi ngắn hạn trước đó.
Điều đáng nói là đà giảm diễn ra trong bối cảnh Mỹ vừa công bố hàng loạt số liệu lạm phát cao hơn dự kiến, còn Trung Đông tiếp tục chìm trong bất ổn quân sự. Chính sự trái ngược này khiến nhiều nhà đầu tư cảm thấy bất ngờ, thậm chí khó lý giải.
Chỉ vài ngày trước, một vụ tấn công bằng máy bay không người lái nhằm vào nhà máy điện hạt nhân tại UAE đã khiến thị trường dầu thô biến động dữ dội. Tuy nhiên, thay vì tăng mạnh theo vai trò trú ẩn, vàng lại chịu áp lực bán tháo bởi hai yếu tố vĩ mô lớn.
Thứ nhất là lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng vọt. Giá dầu leo thang, có thời điểm dầu Brent chạm 110 USD/thùng, làm dấy lên lo ngại lạm phát sẽ kéo dài hơn dự kiến.
Giới đầu tư hiện đặt cược rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ chưa thể cắt giảm lãi suất như kỳ vọng trước đó, thậm chí có khoảng 50% khả năng cơ quan này phải tăng lãi suất thêm một lần nữa trong năm nay.
Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng lên khoảng 4,58%, hấp dẫn hơn đáng kể so với vàng - vốn là tài sản không tạo ra lợi suất. Khi lãi suất thực tăng cao, chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng cũng tăng theo.
Yếu tố thứ hai là đồng USD bất ngờ trở thành “vua trú ẩn”. Thay vì tìm đến vàng, dòng tiền toàn cầu đang đổ mạnh vào trái phiếu và đồng bạc xanh, khiến chỉ số DXY liên tục đi lên và duy trì ở vùng cao nhất nhiều tuần qua.
Do vàng được định giá bằng USD nên khi đồng bạc xanh tăng giá, kim loại quý này trở nên đắt đỏ hơn đối với nhà đầu tư quốc tế, từ đó gây áp lực giảm lên giá vàng.
“Sóng ngầm” cho nửa cuối năm?
Dù xu hướng giảm hiện vẫn chiếm ưu thế nhưng nhiều tổ chức tài chính lớn trên thế giới vẫn giữ quan điểm tích cực về triển vọng dài hạn của vàng.
Cụ thể, JPMorgan Chase và UBS vẫn giữ nguyên dự báo giá vàng cuối năm 2026 lần lượt quanh mốc 6.000 USD và 6.200 USD/ounce.
Theo các tổ chức này, làn sóng bán tháo hiện tại chủ yếu mang tính ngắn hạn và vô tình tạo ra vùng giá hấp dẫn để các ngân hàng trung ương tiếp tục gom vàng.
Báo cáo mới đây của Hội Đồng Vàng Thế Giới cũng cho thấy lực mua vàng từ các ngân hàng trung ương toàn cầu vẫn duy trì mạnh, đặc biệt đến từ Trung Quốc, Nga và nhiều nền kinh tế mới nổi đang có xu hướng giảm phụ thuộc vào đồng USD.
Dù vậy, trước khi bước vào một chu kỳ tăng giá mới, vàng có thể còn phải trải qua thêm một giai đoạn điều chỉnh mạnh. CPM Group cảnh báo giá vàng hoàn toàn có khả năng lùi về vùng 4.380-4.200 USD/ounce trong vài tuần tới.
Nhiều chuyên gia cho rằng chính nhịp giảm này đang mở ra vùng giá hấp dẫn cho những nhà đầu tư có tầm nhìn dài hạn. Lịch sử cho thấy vàng thường phục hồi mạnh sau các chu kỳ siết chặt tiền tệ, đặc biệt khi Fed buộc phải quay trở lại chính sách nới lỏng.
Thị trường hiện kỳ vọng áp lực lãi suất có thể hạ nhiệt từ khoảng tháng 9 tới, qua đó mở đường cho vàng phục hồi trở lại.
Trong bối cảnh hiện tại, thay vì “lướt sóng” hay “tất tay”, nhiều chuyên gia đánh giá chiến lược mua tích lũy từng phần với tỷ trọng nhỏ sẽ an toàn hơn.
Với nhà đầu tư cá nhân, thị trường vàng lúc này vẫn tiềm ẩn rủi ro lớn do sự giằng co giữa hai yếu tố đối lập: căng thẳng địa chính trị hỗ trợ giá vàng, trong khi chính sách tiền tệ thắt chặt lại gây áp lực giảm mạnh.
Vì vậy, việc “bắt đáy” ở giai đoạn hiện nay cần được cân nhắc hết sức thận trọng. Giá vàng giảm có thể là cơ hội mua vào hấp dẫn, nhưng cũng có thể là tín hiệu cho một nhịp điều chỉnh sâu hơn nếu xu hướng lãi suất cao kéo dài.
