Giá vàng hôm nay 20/5: Vàng SJC, vàng nhẫn 9999 biến động dữ dội, chênh lệch đã giảm kỷ lục
Thị trường vàng đang ghi nhận diễn biến đáng chú ý khi giá vàng thế giới điều chỉnh giảm, kéo khoảng cách giữa giá vàng trong nước và quốc tế tiếp tục thu hẹp đáng kể so với giai đoạn trước.
Giá vàng trong nước giảm, chênh lệch với thế giới thu hẹp
Hiện giá vàng miếng SJC và vàng nhẫn trong nước dao động quanh mốc 165 triệu đồng/lượng. Trong khi đó, chênh lệch giữa giá vàng trong nước và giá thế giới quy đổi chỉ còn khoảng 16 triệu đồng/lượng, thấp hơn nhiều so với mức gần 30 triệu đồng/lượng hồi tháng 3.
Trao đổi với VietNamNet, chuyên gia vàng Chu Phương cho biết giá vàng thế giới đang chịu áp lực sau khi Mỹ công bố báo cáo bảng lương phi nông nghiệp tích cực hơn dự báo, trong khi lạm phát ở mức 3,8%, cao hơn kỳ vọng của thị trường.
Theo bà Phương, các dữ liệu này khiến khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sớm hạ lãi suất trở nên thấp hơn, ít nhất trong nửa đầu năm.
Ngoài ra, tâm lý nhà đầu tư vẫn khá thận trọng khi căng thẳng giữa Mỹ và Iran chưa có dấu hiệu hạ nhiệt, trong khi Tổng thống Donald Trump chưa đồng thuận với đề xuất từ phía Iran.
Bên cạnh đó, chỉ số USD Index (DXY) vẫn duy trì quanh vùng 98 - 100 điểm, chưa tạo điều kiện thuận lợi cho giá vàng phục hồi. Một số ngân hàng trung ương bán vàng ra cũng khiến tâm lý thị trường kém tích cực hơn.
“Giá vàng thế giới tăng hạn chế khiến vàng trong nước thiếu động lực bứt phá. Trong khi đó, tỷ giá vẫn ở mức cao, còn lãi suất huy động của các ngân hàng vẫn hấp dẫn nên nhu cầu đầu tư vàng phần nào bị thu hẹp”, bà Chu Phương nhận định.
Tâm lý FOMO dần hạ nhiệt
Theo chuyên gia này, việc chênh lệch giá vàng trong nước và thế giới thu hẹp xuống còn khoảng 16 triệu đồng/lượng phản ánh tâm lý đầu tư đã thận trọng hơn so với giai đoạn trước.
“Trước đây, nhiều nhà đầu tư bị cuốn theo tâm lý FOMO khi giá vàng tăng mạnh mà bỏ qua mức chênh lệch quá cao. Nếu mua ở thời điểm chênh lệch lớn, nhà đầu tư sẽ gặp khó khi bán ra nếu giá vàng thế giới chưa vượt được mốc 5.000 USD/ounce”, bà nhấn mạnh.
Bà cũng cho rằng việc chênh lệch giá thu hẹp sẽ giúp thị trường vàng trong nước liên thông hơn với thị trường thế giới, giảm bớt tác động của yếu tố tâm lý ngắn hạn.
Cùng quan điểm, ông Nguyễn Quang Huy, CEO Khoa Tài chính - Ngân hàng của Trường Đại học Nguyễn Trãi, cho rằng khoảng cách giá vàng thu hẹp cho thấy thị trường trong nước đang dần phản ánh sát hơn các yếu tố kinh tế nền tảng và quan hệ cung - cầu thực tế.
Theo ông Huy, trong quý I/2026, giá vàng trong nước tăng mạnh không chỉ do xu hướng đi lên của giá vàng thế giới mà còn chịu ảnh hưởng lớn từ tâm lý phòng thủ tài sản, kỳ vọng giá tiếp tục tăng và xu hướng tích trữ vàng trước các biến động về địa chính trị, lãi suất và tỷ giá.
“Khi tâm lý trú ẩn lên cao, thị trường dễ xuất hiện hiện tượng ‘mua đuổi’, khiến giá trong nước bị đẩy lên nhanh hơn đáng kể so với giá quốc tế”, ông Huy phân tích.
Ông cho rằng việc chênh lệch giá thu hẹp cho thấy ba chuyển biến quan trọng gồm tâm lý đầu cơ giảm nhiệt, hiệu quả điều hành thị trường được cải thiện và giá vàng trong nước phản ánh sát hơn diễn biến quốc tế.
Chênh lệch giá vàng có thể giảm về 10 triệu đồng/lượng?
Theo bà Chu Phương, nếu chưa có động thái mới từ Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, khoảng cách giá vàng có thể tiếp tục thu hẹp nhưng khó giảm nhanh về mức 10 triệu đồng/lượng do nhu cầu mua vàng trong nước vẫn còn khá lớn.
Ở góc nhìn dài hạn, ông Nguyễn Quang Huy nhận định mức chênh khoảng 16 triệu đồng/lượng hiện nay vẫn tương đối cao so với thông lệ quốc tế. Điều này cho thấy thị trường vàng Việt Nam vẫn tồn tại độ vênh nhất định về cấu trúc cung - cầu, mức độ liên thông quốc tế và tính cạnh tranh của thị trường.
Theo ông, xu hướng trung hạn nhiều khả năng vẫn là chênh lệch tiếp tục thu hẹp nhưng sẽ diễn ra từng bước thay vì giảm mạnh trong thời gian ngắn.
Ông Huy cho rằng một trong những nguyên nhân là giá vàng thế giới vẫn neo ở vùng cao do bất ổn địa chính trị, xu hướng gia tăng dự trữ vàng của các ngân hàng trung ương và kỳ vọng điều chỉnh chính sách tiền tệ tại Mỹ.
“Khi giá thế giới duy trì ở vùng cao trong thời gian dài, phần ‘định giá cộng thêm’ tại thị trường nội địa sẽ dần bị co lại”, ông nhận định.
Ngoài ra, việc hoàn thiện khung pháp lý quản lý thị trường vàng theo hướng minh bạch hơn cũng được kỳ vọng giúp hạn chế những biến động bất thường về giá.
Theo ông Huy, khi các kênh đầu tư khác như chứng khoán, bất động sản, trái phiếu doanh nghiệp hay sản xuất kinh doanh phục hồi, dòng tiền đầu cơ vào vàng cũng sẽ được phân bổ lại thay vì tập trung quá lớn vào kim loại quý.
“Chênh lệch giá vàng trong nước và thế giới có thể duy trì ở mức tương đối cao trong ngắn hạn do thị trường vàng Việt Nam mang tính đặc thù riêng, đặc biệt ở yếu tố nguồn cung, chi phí lưu thông và cấu trúc thị trường. Vì vậy, xu hướng là thu hẹp dần, nhưng khó trở về trạng thái ngang bằng tuyệt đối với giá thế giới trong một sớm một chiều”, ông Huy nói.
Để tiếp tục thu hẹp khoảng cách giá vàng, ông Huy cho rằng cần triển khai đồng bộ nhiều giải pháp về chính sách, cấu trúc thị trường và ổn định kinh tế vĩ mô.
Trong đó, cần hoàn thiện cơ chế quản lý thị trường vàng theo hướng tăng tính liên thông với quốc tế nhưng vẫn kiểm soát được rủi ro “vàng hóa” nền kinh tế. Đồng thời, mở rộng cạnh tranh trên thị trường vàng miếng và nghiên cứu cơ chế nhập khẩu vàng nguyên liệu linh hoạt nhằm cải thiện nguồn cung.
Bên cạnh đó, việc phát triển minh bạch và hiệu quả các kênh đầu tư khác cũng được xem là giải pháp quan trọng để phân bổ dòng tiền hợp lý hơn thay vì dồn quá nhiều vào vàng.
Theo ông Huy, yếu tố then chốt vẫn là duy trì ổn định kinh tế vĩ mô, kiểm soát lạm phát, ổn định tỷ giá và củng cố niềm tin vào đồng Việt Nam nhằm giảm nhu cầu nắm giữ vàng mang tính phòng thủ.
