Trong khi dòng tiền toàn cầu đổ vào tiền số, Trung Quốc lại gia tăng tích lũy vàng và bạc với tốc độ chưa từng có, làm dấy lên nhiều câu hỏi về xu hướng tài chính sắp tới.
Theo dữ liệu phân tích vĩ mô từ The Kobeissi Letter, nhu cầu tích trữ kim loại quý tại Trung Quốc đang lập kỷ lục lịch sử. Quá trình này diễn ra âm thầm nhưng quy mô lớn, được đánh giá là “chưa từng có tiền lệ”.
Trong bối cảnh đầu tư, việc một nền kinh tế lớn liên tục gia tăng tài sản phòng thủ hiếm khi là ngẫu nhiên. Điều này khiến giới đầu tư toàn cầu đặt câu hỏi: đâu là động lực thực sự phía sau làn sóng gom kim loại quý này?
Bạc nổi lên như “vàng thay thế” của nhà đầu tư cá nhân
Trong tháng 3, lượng bạc nhập khẩu vào Trung Quốc tăng tới 78% so với tháng trước, đạt 836 tấn – mức cao kỷ lục. Con số này cao hơn 173% so với trung bình cùng kỳ trong 10 năm qua.
Lũy kế từ đầu năm, tổng lượng bạc nhập khẩu đã đạt 1.626 tấn, mức cao chưa từng ghi nhận trong lịch sử thương mại của quốc gia này.
Theo Bloomberg và Tổng cục Hải quan Trung Quốc, đà tăng này xuất phát từ hai yếu tố chính.
Trước hết là yếu tố giá và tâm lý thị trường. Khi vàng neo ở vùng giá cao, bạc trở thành lựa chọn hợp lý hơn với nhà đầu tư nhỏ lẻ. Những người có nguồn vốn hạn chế vẫn có thể tích lũy tài sản thông qua bạc – một xu hướng khá phổ biến trong văn hóa đầu tư tại châu Á.
Bên cạnh đó, nhu cầu công nghiệp cũng tăng mạnh, đặc biệt trong lĩnh vực năng lượng tái tạo. Ngành sản xuất pin mặt trời tại Trung Quốc – nơi tiêu thụ phần lớn trong khoảng 20% nguồn cung bạc toàn cầu cho lĩnh vực này đã đẩy mạnh mua vào trước khi chính sách hoàn thuế xuất khẩu bị dỡ bỏ từ ngày 1/4.
Sự kết hợp giữa nhu cầu đầu tư và sản xuất khiến thị trường bạc rơi vào trạng thái “cầu vượt cung” trong ngắn hạn.
17 tháng liên tiếp mua vàng: Chiến lược “phòng thủ” rõ rệt
Không chỉ bạc, nhu cầu vàng tại Trung Quốc cũng tăng mạnh. Dữ liệu mới nhất cho thấy lượng vàng nhập khẩu trong tháng 3 đạt 162 tấn – mức cao nhất kể từ tháng 3/2024.
Tính từ đầu năm, nước này đã nhập khoảng 365 tấn vàng, bất chấp giá kim loại quý vẫn duy trì ở vùng đỉnh lịch sử.
Đáng chú ý, lực mua không chỉ đến từ khu vực tư nhân mà còn được dẫn dắt bởi Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc. Theo Reuters và WSJ, ngân hàng trung ương này đã bổ sung thêm 5 tấn vàng trong tháng 3, đánh dấu tháng thứ 17 liên tiếp gia tăng dự trữ.
Tổng dự trữ vàng chính thức của Trung Quốc hiện đạt khoảng 2.313 tấn – mức cao kỷ lục.
Động thái này cho thấy chiến lược rõ ràng của Bắc Kinh trong việc đa dạng hóa dự trữ ngoại hối, giảm phụ thuộc vào các tài sản tài chính truyền thống.
Ở thị trường trong nước, hành vi tiêu dùng cũng thay đổi. Người dân chuyển hướng từ mua trang sức sang đầu tư vào vàng vật chất và các quỹ ETF vàng nội địa.
Vàng vì thế không còn chỉ là tài sản tích trữ, mà trở thành “lá chắn tài chính” trước biến động kinh tế. Việc ngân hàng trung ương liên tục mua vào cũng góp phần củng cố niềm tin của thị trường.
Rủi ro địa chính trị – “ngòi nổ” cho kim loại quý
Hiện tại, giá vàng và bạc đang trong giai đoạn tích lũy đi ngang. Tuy nhiên, giới phân tích cho rằng đây chỉ là khoảng lặng tạm thời.
Các yếu tố nền tảng của thị trường kim loại quý vẫn rất vững, bao gồm nguy cơ thiếu hụt bạc trong năm 2026 và lực mua mạnh từ các ngân hàng trung ương – mức cao nhất kể từ thập niên 1970.
Yếu tố có thể kích hoạt xu hướng tăng mạnh chính là rủi ro địa chính trị, đặc biệt tại khu vực Trung Đông.
Căng thẳng gia tăng khi Iran tuyên bố không tham gia đàm phán với Mỹ, cho rằng các nỗ lực ngừng bắn đang mất hiệu lực.
Trong bối cảnh eo biển Hormuz có nguy cơ bị gián đoạn và tiến trình ngoại giao bế tắc, bất kỳ cú sốc nào cũng có thể khiến dòng tiền rời bỏ tài sản rủi ro, tìm đến kim loại quý.
Giá vàng, bạc chờ điểm bứt phá
Tính đến sáng 23/4, giá vàng thế giới dao động quanh 4.738–4.758 USD/ounce, trong khi bạc duy trì gần mức 78 USD/ounce.
Với lực cầu ổn định từ châu Á, thị trường kim loại quý đang trong trạng thái “nén”, chờ đợi một chất xúc tác đủ mạnh để bứt phá trong thời gian tới.
