Báo cáo J.P. Morgan công bố kịch bản giá vàng chạm mốc mới vào cuối năm 2026 theo dữ liệu thị trường
Báo cáo mới từ J.P. Morgan cho thấy giá vàng thế giới có thể bước vào chu kỳ tăng mới, với giá vàng 2026 được dự báo thiết lập mặt bằng cao hơn nhờ nhu cầu đầu tư và lực mua từ ngân hàng trung ương toàn cầu.
Báo cáo phân tích thị trường kim loại quý vừa được công bố đã thu hút sự chú ý lớn khi J.P. Morgan dự báo vàng có khả năng tiếp tục tăng trong trung và dài hạn. Theo nhóm nghiên cứu của tổ chức tài chính này, các yếu tố hỗ trợ đang duy trì ổn định, tạo nền tảng cho xu hướng giá vàng cuối năm 2026 đạt các mốc mới so với hiện tại.
Cụ thể, chuyên gia của J.P. Morgan cho rằng nhu cầu đầu tư toàn cầu duy trì ở mức cao sẽ là động lực chính thúc đẩy giá vàng thế giới tiến gần vùng 6.300 USD/ounce vào cuối năm 2026. Đây được xem là một trong những kịch bản đáng chú ý nhất liên quan tới dự báo giá vàng trong giai đoạn tới.
Theo đánh giá từ báo cáo, thị trường vàng đang bước vào chu kỳ tái phân bổ tài sản khi nhiều quốc gia và tổ chức tài chính tăng tỷ trọng kim loại quý trong danh mục dự trữ. Điều này khiến giá vàng 2026 được nhận định còn nhiều dư địa tăng trưởng, thay vì chỉ biến động ngắn hạn theo các yếu tố địa chính trị.
.jpg)
Đại diện bộ phận chiến lược hàng hóa toàn cầu của J.P. Morgan nhận định quá trình tăng giá của vàng sẽ không diễn ra theo đường thẳng. Tuy nhiên, các xu hướng dài hạn như đa dạng hóa dự trữ ngoại hối, phòng ngừa rủi ro tiền tệ và giảm phụ thuộc vào tài sản định danh bằng USD vẫn đang hỗ trợ mạnh cho giá vàng thế giới.
Báo cáo cũng chỉ ra rằng trong quý III/2025, tổng nhu cầu vàng từ nhà đầu tư cá nhân, quỹ ETF, hợp đồng tương lai cùng ngân hàng trung ương đạt khoảng 980 tấn, cao hơn hơn 50% so với mức trung bình của bốn quý trước đó. Số liệu này trở thành cơ sở quan trọng để J.P. Morgan dự báo vàng tiếp tục duy trì xu hướng tăng sang năm sau.
Theo mô hình phân tích của ngân hàng này, nhu cầu ròng tối thiểu khoảng 350 tấn mỗi quý là điều kiện cần để giá vàng duy trì đà đi lên. Khi lượng mua vượt ngưỡng này, mỗi 100 tấn bổ sung có thể kéo giá tăng thêm khoảng 2% theo quý. Đây được xem là yếu tố then chốt trong các kịch bản dự báo giá vàng hiện nay.
Các ngân hàng trung ương tiếp tục đóng vai trò trụ cột của thị trường. Trong ba năm liên tiếp, lượng mua ròng vàng toàn cầu đều vượt 1.000 tấn mỗi năm. Dù khối lượng mua năm 2026 được dự đoán giảm còn khoảng 755 tấn, mức này vẫn cao hơn đáng kể so với giai đoạn trước năm 2022, qua đó củng cố triển vọng giá vàng 2026.
J.P. Morgan cho rằng sự suy giảm nhẹ về khối lượng mua không phản ánh xu hướng đảo chiều, mà chủ yếu do yếu tố kỹ thuật. Khi giá vàng thế giới duy trì ở vùng cao, các ngân hàng trung ương chỉ cần mua lượng nhỏ hơn để đạt mục tiêu phân bổ dự trữ.
Ngoài lực mua từ khu vực công, dòng vốn đầu tư tư nhân cũng được kỳ vọng tiếp tục gia tăng. Dữ liệu thị trường tài chính cho thấy vị thế hợp đồng tương lai của nhà đầu tư vẫn nghiêng về chiều mua, phản ánh niềm tin vào xu hướng giá vàng cuối năm 2026.
Trong kịch bản cơ sở, dòng vốn vào các quỹ ETF vàng có thể đạt khoảng 250 tấn trong năm 2026, trong khi nhu cầu vàng miếng và tiền xu toàn cầu dự kiến vượt 1.200 tấn mỗi năm. Đây là yếu tố quan trọng giúp củng cố các nhận định trong báo cáo J.P. Morgan dự báo vàng.
Một điểm đáng chú ý khác là sự tham gia ngày càng rõ rệt của các công ty bảo hiểm tại Trung Quốc cùng nhóm nhà đầu tư liên quan tới lĩnh vực tài sản số. Các nguồn cầu mới này được đánh giá có thể tạo thêm động lực cho giá vàng thế giới trong chu kỳ tăng tiếp theo.
Theo các chuyên gia, chỉ cần khoảng 0,5% dòng tài sản đầu tư nước ngoài tại Mỹ được chuyển dịch sang vàng, giá kim loại quý hoàn toàn có khả năng tiến tới vùng 6.000 USD/ounce. Điều này khiến nhiều tổ chức tài chính tiếp tục điều chỉnh dự báo giá vàng theo hướng tích cực hơn.
Bên cạnh nhu cầu tăng, nguồn cung khai thác vàng toàn cầu được nhận định phản ứng khá chậm trước biến động giá. Quá trình mở rộng sản lượng khai thác thường kéo dài nhiều năm, khiến cán cân cung cầu nghiêng về phía hỗ trợ giá vàng 2026.
J.P. Morgan kết luận rằng rủi ro thị trường hiện nghiêng về khả năng giá đạt mục tiêu sớm hơn dự kiến nếu dòng vốn đầu tư tiếp tục mở rộng. Trong bối cảnh kinh tế toàn cầu còn nhiều biến động, vàng vẫn giữ vai trò tài sản phòng vệ quan trọng, qua đó duy trì triển vọng tăng của xu hướng giá vàng cuối năm 2026 trong trung hạn và dài hạn.
