Cổ phiếu DGC của Hóa chất Đức Giang đã chứng kiến làn sóng bán tháo mạnh mẽ sau khi Bộ Công an khởi tố vụ án liên quan đến doanh nghiệp cùng một số đơn vị có liên quan, với các cáo buộc về kế toán, khai thác tài nguyên và môi trường.
Sau 5 phiên giảm liên tiếp, giá DGC đã rơi xuống dưới mức 60.000 đồng/cổ phiếu - thấp nhất kể từ tháng 7/2023. Vốn hóa thị trường của công ty cũng bốc hơi khoảng 8.000 tỷ đồng, chỉ còn chưa đầy 23.000 tỷ đồng, khiến Đức Giang mất vị thế doanh nghiệp tỷ USD.
Đáng chú ý, trong 5 phiên giảm giá, DGC có tới 3 phiên chạm sàn. Trong 2 phiên gần đây, thanh khoản cổ phiếu gần như “tê liệt” khi lượng khớp lệnh chỉ vài trăm nghìn đến hơn 1 triệu đơn vị, trong khi dư bán giá sàn lên tới 20 - 30 triệu đơn vị, chiếm 7 - 10% tổng lượng cổ phiếu lưu hành.
.png)
Nguyên nhân trực tiếp dẫn đến cú sốc này là việc Cơ quan Cảnh sát điều tra Bộ Công an khởi tố vụ án, liên quan đến kế toán, khai thác tài nguyên và môi trường. Hóa chất Đức Giang cũng đã công bố thông tin bất thường liên quan tới sự việc.
Cụ thể, Chủ tịch HĐQT ông Đào Hữu Huyền, Phó Chủ tịch HĐQT ông Đào Hữu Duy Anh cùng một số cá nhân khác tại tập đoàn, các đơn vị tại Lào Cai, CTCP Phốt pho Apatit Việt Nam và Công ty TNHH MTV Hóa chất Đức Giang - Đắk Nông đã bị khởi tố, trong đó nhiều người bị áp dụng biện pháp tạm giam.
Ngay sau phiên giảm sàn đầu tiên, Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam (MASVN) đã loại DGC khỏi danh sách được cấp margin, giảm tỷ lệ cho vay ký quỹ từ 45% xuống 0%, đồng nghĩa cổ phiếu này không còn được vay margin tại MASVN. Trước đó, trong đợt giảm mạnh giữa tháng 12/2025 dù chưa có thông tin bất thường, nhiều công ty chứng khoán khác cũng đã hạn chế cấp margin với DGC.
Sự kiện này đã khiến cổ đông thất vọng và tạo ra áp lực tâm lý lớn cho thị trường. Trước khi khủng hoảng xảy ra, DGC vẫn được xem là một Bluechips nằm trong các chỉ số quan trọng, với tỷ trọng đáng kể trong danh mục của nhiều quỹ ngoại, hiện vẫn đang “ôm hàng” cổ phiếu.
Trước biến cố, Hóa chất Đức Giang là một trong những nhà xuất khẩu phốt pho vàng hàng đầu khu vực, với doanh thu hàng chục nghìn tỷ và lợi nhuận hàng nghìn tỷ mỗi năm. Công ty từng duy trì tăng trưởng kinh doanh ấn tượng trong nhiều năm.
Trong năm 2025, doanh thu thuần hợp nhất của tập đoàn đạt 11.262 tỷ đồng, tăng 14% so với năm 2024. Lợi nhuận sau thuế đạt 3.189 tỷ đồng, chỉ tăng nhẹ 3% so với năm trước. Lãi cơ bản trên mỗi cổ phiếu (EPS) đạt 7.487 đồng, tăng nhẹ so với năm 2024.
Trong những năm gần đây, Hóa chất Đức Giang đã mở rộng hệ sinh thái hoạt động một cách đáng kể. Nổi bật nhất là tổ hợp của công ty con Đức Giang Lào Cai, nơi sản xuất đa dạng các sản phẩm như P4, axit photphoric, phân bón và các loại phụ gia thức ăn chăn nuôi. Bên cạnh đó, Công ty Phốt pho Apatit Việt Nam, mà Đức Giang sở hữu 51%, cũng đóng vai trò quan trọng trong ngành sản xuất phốt pho vàng, với công suất đạt 20.000 tấn/năm.
Trong lĩnh vực khai khoáng, tập đoàn sở hữu công ty Apatit Đức Giang, chuyên khai thác quặng apatit tại Lào Cai. Ngoài ra, Công ty Đức Giang Đình Vũ đảm trách các hoạt động logistics, phục vụ vận chuyển nguyên liệu và sản phẩm của tập đoàn.
.png)
Theo báo cáo nhanh từ Chứng khoán Bảo Việt (BVSC), những sai phạm của ban lãnh đạo có thể khiến Hóa chất Đức Giang mất quyền khai thác các mỏ hiện tại và gặp khó khăn trong việc xin gia hạn trong tương lai, đồng thời hạn chế khả năng tham gia vào các dự án lớn như bauxite - nhôm.
Trước đó, Chứng khoán SHS nhận định rằng khai trường 25 của Đức Giang chỉ được phép khai thác đến hết năm 2026. Vì vậy, rủi ro chính mà tập đoàn đang đối mặt là tiến độ gia hạn hoặc mở rộng Khai trường 25 và 19B. Nếu thủ tục gia hạn kéo dài, quá trình đưa mỏ vào khai thác sẽ chậm hơn dự kiến, buộc công ty phải dựa vào nguồn quặng mua ngoài hoặc nhập khẩu, từ đó làm tăng chi phí đầu vào và ảnh hưởng xấu đến biên lợi nhuận.
