Cơn sốt giá vàng SJC hạ nhiệt: Kịch bản lùi về mốc 10 triệu đồng/lượng sắp thành hiện thực?
Sức nóng của thị trường vàng miếng đang có dấu hiệu hạ nhiệt rõ rệt khi khoảng cách với giá thế giới liên tục bị thu hẹp. Giới chuyên gia nhận định, với những tín hiệu điều hành quyết liệt, mức chênh lệch kỷ lục có thể sớm lùi sâu về vùng 10 triệu đồng/lượng.
Sự sụt giảm mạnh mẽ của khoảng cách giữa giá vàng nội và ngoại trong thời gian qua đang phản ánh những biến chuyển thực chất của thị trường. Các chuyên gia dự báo trong vòng 1 đến 2 tháng tới, mức chênh lệch này có thể chỉ còn duy trì ở ngưỡng 10 - 12 triệu đồng/lượng.
Diễn biến thực tế cho thấy, từ cuối tháng 3, mức chênh lệch trên 30 triệu đồng/lượng đã nhanh chóng lao dốc. Đến đầu tháng 4, con số này giảm xuống còn 24 - 26 triệu đồng và tiếp tục thu hẹp về mức 18 - 22 triệu đồng vào giữa tháng.
Ghi nhận trong những ngày gần đây, mức chênh lệch duy trì quanh ngưỡng 17 triệu đồng/lượng. Chốt ngày 12.5, giá vàng miếng SJC được niêm yết tại 162,5 - 165,5 triệu đồng/lượng, cao hơn giá thế giới khoảng 16 triệu đồng/lượng.
Ông Nguyễn Quang Huy, Giám đốc điều hành Khoa Tài chính - Ngân hàng (Trường đại học Nguyễn Trãi), đánh giá việc thu hẹp khoảng cách giá cho thấy thị trường đang dịch chuyển về trạng thái cân bằng. Đây là tín hiệu tích cực từ các tác động đa chiều.
Nguyên nhân đầu tiên được chỉ ra là tâm lý đầu cơ cực đoan đã không còn duy trì sức nóng. Thay vì đổ xô mua đuổi do sợ bỏ lỡ cơ hội như trước, nhà đầu tư hiện nay đã trở nên thận trọng hơn trước những biến động khó lường của thị trường.
Bên cạnh đó, cơ chế tự điều chỉnh đang phát huy tác dụng. Khi mức chênh lệch quá cao, nhu cầu mua vàng miếng suy giảm, dòng tiền có xu hướng phân hóa sang vàng nhẫn hoặc các loại tài sản tích lũy khác như bạc để tối ưu rủi ro.
Theo TS Lê Bá Chí Nhân, việc thu hẹp chênh lệch phản ánh sự thay đổi lớn trong cấu trúc cung - cầu. Các tín hiệu điều hành từ Ngân hàng Nhà nước đã khẳng định quyết tâm không để vàng trở thành công cụ gây bất ổn kinh tế vĩ mô.
Thông điệp can thiệp từ phía cơ quan quản lý để kéo giá trong nước sát với thế giới đã làm suy giảm động lực găm giữ. Lượng vàng bán ra trên thị trường tự do tăng lên rõ rệt, thúc đẩy tiến trình thu hẹp khoảng cách giá nhanh hơn dự kiến.
Ở góc độ vĩ mô, xu hướng này giúp giảm bớt áp lực lên tỷ giá và hạn chế các hành vi nhập lậu vàng. Điều này trực tiếp hỗ trợ ổn định ngoại tệ và đưa vàng trở lại đúng bản chất là kênh tích trữ thay vì đầu cơ.
Tuy nhiên, giới phân tích nhận định tốc độ giảm chênh lệch có thể sẽ chậm lại trong giai đoạn tới. Hiện tại, sự khác biệt giữa vàng SJC và giá thế giới vẫn được coi là một hiện tượng bất thường dưới góc nhìn kinh tế học.
TS Lê Bá Chí Nhân nhấn mạnh, khi tâm lý thị trường đã ổn định, việc giảm thêm chênh lệch phụ thuộc hoàn toàn vào nguồn cung thực tế. Chỉ khi các giải pháp tăng cung được thực thi rõ ràng, giá mới có thể giảm sâu hơn.
"Nếu các giải pháp tăng cung vàng miếng thực tế ra thị trường được thực thi rõ ràng, trong 1 - 2 tháng tới, chênh lệch có thể lùi dần về vùng 10 - 12 triệu đồng/lượng; trong trung hạn hoàn toàn có khả năng tiến về mức một chữ số", ông Nhân khẳng định.
Đồng quan điểm, ông Nguyễn Quang Huy cho rằng vùng chênh lệch 10 - 15 triệu đồng/lượng là mục tiêu khả thi trong ngắn hạn. Để đạt được mức thấp hơn, thị trường cần những thay đổi căn bản về cơ chế cung ứng và tính liên thông quốc tế.
Chuyên gia Trần Duy Phương cũng dự báo con số 10 - 12 triệu đồng/lượng sẽ xuất hiện trong vòng 1 đến 2 tháng tới. Theo ông, đây là ngưỡng chênh lệch hợp lý để thị trường vận hành ổn định trong thời gian dài.
"Đây là mức chênh lệch chấp nhận được, đảm bảo để thời gian tới, sau khi các doanh nghiệp, ngân hàng được cấp phép sản xuất vàng miếng có thể cân đối chi phí", ông Phương nhận định về triển vọng thị trường.
